بيتكوين يستقر قرب 80 ألف دولار قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي
تم تداول بيتكوين قرب 80,400 دولار بعد تراجعها لفترة وجيزة إلى نحو 79,300 دولار، بينما تترقب الأسواق قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء. وأظهرت بيانات CME FedWatch احتمالاً بنسبة 90% لبقاء الفائدة من دون تغيير، في حين أخذ المتداولون أيضاً في الحسبان إمكانية رفعها مرة أخرى في ديسمبر.
لم يطرأ تغير يُذكر على بيتكوين، بينما تباين أداء العملات البديلة. وتراجع إيثر بنسبة 0.2%، في حين كان مؤشر DeFi التابع لـCoinDesk المؤشر الوحيد الذي سجل ارتفاعاً. وصعدت Uniswap وEthena رغم بيع صندوق Maelstrom التابع لآرثر هايز مراكزه الاتجاهية، بما فيها 6,400 ETH و323,000 UNI و14 مليون ENA.
تراجعت أسعار النفط مع تجدد النشاط الدبلوماسي بشأن إيران، ما ساعد على ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500. كما تابع متداولو العملات المشفرة تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة الفورية: إذ سجلت الصناديق خروج 138 مليون دولار يوم الجمعة، لترتفع حصيلة التدفقات الخارجة خلال يومين إلى 772 مليون دولار.
وأظهرت بيانات المشتقات ضعفاً في قناعة السوق عموماً. وارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للعملات المشفرة بنسبة 0.85% إلى 139.9 مليار دولار، بينما انخفض حجم التداول وتراجعت عمليات التصفية بشكل حاد. وظلت خيارات بيتكوين تشير إلى وجود طلب على التحوط من هبوط الأسعار، رغم تراجع الميل نحو خيارات البيع. وقد يؤدي اجتماع الغموض بشأن الاحتياطي الفيدرالي، وخروج الأموال من صناديق ETF، والتطورات الجيوسياسية إلى استمرار تقلب بيتكوين على المدى القريب.
Neutral
الأخبار محايدة إلى حد كبير بالنسبة إلى أسواق العملات المشفرة. ظل سعر البيتكوين قرب 80,000 دولار، وأظهر التموضع في المشتقات غياب قناعة واضحة باتجاه السوق: ارتفعت الفائدة المفتوحة قليلاً، وانخفض حجم التداول، وتراجعت عمليات التصفية. كما تشير معدلات التمويل الإيجابية بشكل طفيف إلى أن استخدام الرافعة المالية لم يكن مزدحماً على نحو غير معتاد. ولا تدل هذه المؤشرات على اختراق واسع النطاق أو عمليات بيع وشيكة.
ثمة مخاطر هبوطية على المدى القصير. سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تدفقات خارجة بقيمة 772 مليون دولار خلال يومين، وواصل متداولو الخيارات دفع مبالغ أعلى مقابل خيارات البيع مقارنة بخيارات الشراء، ما يشير إلى طلب على التحوط. ويُعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي محفزاً محتملاً آخر للتقلبات. فقد تؤدي إشارة متشددة إلى الضغط على الأصول عالية المخاطر، إذ غالباً ما خفّضت الأسواق انكشافها على العملات المشفرة رداً على توجيهات بشأن أسعار الفائدة أشد من المتوقع. وعلى العكس، قد يدعم الأسعار تثبيت الفائدة أو تبنّي نظرة أقل تشدداً. ويبدو أن احتمال عدم تغيير الفائدة البالغ 90%، الذي أورده المقال، محسوب إلى حد كبير في الأسعار؛ لذلك قد تكون توجيهات الاحتياطي الفيدرالي أهم من القرار نفسه.
قد يؤدي انخفاض أسعار النفط وتحسن الآفاق الدبلوماسية إلى تخفيف بعض المخاوف المتعلقة بالتضخم والجغرافيا السياسية، بما يشكل عاملاً موازناً لهذه المخاطر. وعلى المدى الطويل، قد تؤثر التدفقات الخارجة المستمرة من الصناديق المتداولة أو عودة أسعار الفائدة إلى الارتفاع سلباً في الطلب على البيتكوين، في حين قد يساعد استقرار التدفقات ووضوح آفاق السياسة النقدية على تعافي الأسعار. وبالنظر إلى تضارب المؤشرات، فمن المرجح أن يتمثل الأثر القريب في استمرار حساسية السوق للأخبار الاقتصادية الكلية، لا في اتجاه واضح للسوق.