Bitcoin blijft stabiel rond de 80.000 dollar in aanloop naar het Fed-besluit
Bitcoin noteerde rond de 80.400 dollar nadat de koers korte tijd was gedaald tot ongeveer 79.300 dollar. De markten wachten op het rentebesluit van de Federal Reserve op woensdag. Volgens gegevens van CME FedWatch was er 90% kans dat de rente ongewijzigd zou blijven, terwijl handelaren ook rekening hielden met de mogelijkheid van een nieuwe verhoging in december.
Bitcoin bleef vrijwel onveranderd en altcoins lieten een gemengd beeld zien. Ether daalde 0,2%, terwijl de DeFi-index van CoinDesk de enige index was die steeg. Uniswap en Ethena wonnen terrein, ondanks de verkoop van directionele posities door het Maelstrom-fonds van Arthur Hayes, waaronder 6.400 ETH, 323.000 UNI en 14 miljoen ENA.
De olieprijzen daalden door hernieuwde diplomatieke activiteit rond Iran, wat de futures op de S&P 500 hielp stijgen. Cryptohandelaren hielden ook de instroom en uitstroom bij spot-bitcoin-ETF’s in de gaten: de fondsen noteerden vrijdag een uitstroom van 138 miljoen dollar, waardoor het totaal over twee dagen op 772 miljoen dollar uitkwam.
Gegevens over derivaten wezen op beperkte overtuiging in de markt als geheel. De open interest in cryptofutures steeg met 0,85% tot 139,9 miljard dollar, terwijl het handelsvolume daalde en het aantal liquidaties sterk afnam. Bitcoinopties lieten nog steeds vraag zien naar bescherming tegen koersdalingen, hoewel de putskew afnam. De combinatie van onzekerheid over de Fed, uitstroom uit ETF’s en geopolitieke ontwikkelingen kan Bitcoin op korte termijn volatiel houden.
Neutral
Het nieuws is over het geheel genomen neutraal voor de cryptomarkten. Bitcoin bleef rond de 80.000 dollar en de positionering in derivaten wees niet op een sterke overtuiging over de richting: de open interest liep licht op, het handelsvolume daalde en het aantal liquidaties nam af. De licht positieve funding rates suggereren ook dat posities met hefboomwerking niet uitzonderlijk sterk waren geconcentreerd. Deze indicatoren wijzen niet op een onmiddellijke, brede uitbraak of uitverkoop.
Op korte termijn zijn er neerwaartse risico’s. Spot-ETF’s voor bitcoin noteerden in twee dagen tijd een uitstroom van 772 miljoen dollar, en optiehandelaren bleven meer betalen voor puts dan voor calls, wat duidt op vraag naar bescherming. Het besluit van de Federal Reserve is een andere mogelijke aanjager van volatiliteit. Een havikachtig signaal kan risicovolle activa onder druk zetten: markten hebben hun blootstelling aan crypto vaak teruggeschroefd als de rentevooruitzichten strenger uitvielen dan verwacht. Ongewijzigde rentes of een minder havikachtige vooruitblik kunnen de prijzen daarentegen ondersteunen. De in het artikel genoemde kans van 90% dat de rente ongewijzigd blijft, lijkt grotendeels al ingeprijsd. Daarom kan de toelichting van de Fed belangrijker zijn dan het besluit zelf.
Dalende olieprijzen en verbeterde diplomatieke vooruitzichten kunnen zorgen over inflatie en geopolitiek deels wegnemen en zo tegenwicht bieden aan deze risico’s. Op langere termijn kunnen aanhoudende uitstroom uit ETF’s of een nieuwe rentestijging de vraag naar bitcoin drukken, terwijl stabielere geldstromen en een duidelijker beleidsvooruitzicht het herstel van de prijzen kunnen ondersteunen. Gezien de gemengde signalen is het waarschijnlijkste effect op korte termijn dat de prijzen gevoelig blijven voor macro-economisch nieuws, in plaats van een duidelijke richting te kiezen.