Bitcoin funding rate wordt negatief terwijl spot-aankopen BTC met ~1,2% opdrijven
De funding rate van Bitcoin is nu negatief, zelfs terwijl BTC boven $75.000 handelt. Bij perpetual futures betekent een negatieve funding rate dat shorts in feite longs betalen om posities open te houden. Dat wijst op een drukbezet, met hefboom gedreven positie aan de short-kant, niet op een nieuwe brede bearish “sentiment”-omslag.
De update koppelt de negatieve Bitcoin funding rate aan liquidatie-dynamiek. Nadat BTC kort onder de $75.000 zakte bij de Amerikaanse opening, werd ongeveer $120 miljoen aan hefboom-longposities geliquideerd. Sinds maandag is ongeveer $365 miljoen aan bearish liquidaties de short-zijde collateral verminderd—waardoor funding onder nul kon blijven. Funding-berekeningen vinden doorgaans elke 8 uur plaats op grote beurzen, en het artikel merkt op dat kortstondige spikes rond ~20% minder zorgwekkend zijn.
Tegelijk is de spotvraag sterk: BTC was ongeveer 1,2% hoger op de dag, gesteund door aanhoudende instromen in Amerikaanse Bitcoin spot ETF’s (ongeveer $921 miljoen netto over vijf dagen) en doorlopende accumulatie die samenhangt met MicroStrategy. Ook bij opties is er geen duidelijk signaal van een toename in downside-hedging (Deribit put-to-call premium).
Historisch wijst het artikel op een vergelijkbaar patroon in 2026: een uitzonderlijk lange reeks negatieve funding (~67 dagen achter elkaar) terwijl BTC ruwweg tussen $63.000 en $77.000 bewoog. Aangehaalde VanEck-data tonen dat de 30-daagse BTC-rendementen veel hoger waren tijdens periodes met negatieve funding (11,5% versus 4,5% overall). Het voorgestelde mechanisme is het risico dat shorts worden geliquideerd als de door spot gedreven upside aanhoudt terwijl futures nog short-overspoeld blijven.
Belangrijk om te volgen: als spotvolume en ETF/spot-accumulatie sterk blijven terwijl de Bitcoin funding rate negatief blijft, kan de “short wall” bij perps duurder worden, wat het risico op een squeeze vergroot. Macrofactoren en risicobereidheid blijven relevant, dus funding alleen is geen garantie—maar de divergentie tussen spotkracht en negatieve funding is het directe signaal.
Bullish
Een negatieve funding rate voor Bitcoin samen met winsten die door spot worden aangedreven, wijst erop dat de markt zwaar leunt op shortposities in perps, terwijl spot-/institutionele vraag de prijs ondersteunt. Als deze divergentie aanhoudt (sterke spot/ETF-instroom terwijl de funding negatief blijft), kan de “short wall” strakker worden en neemt het risico op liquidaties/squeeze toe, wat doorgaans bullish is voor BTC op korte termijn. Het verhaal kadert negatieve funding ook als iets dat meer te maken heeft met positionering en liquidatiemechanica dan met een breed bearish regime, waardoor de kans kleiner wordt dat de huidige setup direct een tegenwind is. Toch waarschuwt het artikel dat macro en risicobereidheid ertoe doen, dus funding alleen is geen zekerheid—daarom wordt de beweging opportunistisch bullish gepresenteerd, niet als een garantie.