Bitcoin-osakekohtaiset mittarit: miksi nettomääräinen BPS on tärkeä
Bitcoinia osaketta kohti kuvaavat mittarit (BPS) auttavat sijoittajia arvioimaan, kuinka paljon bitcoinia bitcoinia kassavarana pitäville yhtiöille kertyy kutakin kantaosaketta kohti, mutta mittarit eivät kaikki kuvaa samaa asiaa. Raaka BPS saadaan jakamalla bitcoin-omistukset olemassa olevien osakkeiden määrällä, kun taas oletetusti laimennettu bitcoin osaketta kohti (BPADS) sisältää myös esimerkiksi warranttien ja vaihdettavien arvopaperien mahdollisesti synnyttämät osakkeet. BPADS voi olla varovainen mittari, koska näitä instrumentteja ei välttämättä koskaan vaihdeta osakkeiksi.
Nettobitcoin osaketta kohti (Net BPS) menee pidemmälle ja huomioi etuoikeutetut saatavat, kuten velat ja etuoikeutetut osakkeet, joilla on etusija kantaosakkeisiin nähden. Se arvioi kantaosakkaille jäävän bitcoin-arvon. Käteisvaroja voidaan käyttää näiden saatavien kuittaamiseen tai ne voidaan ilmoittaa erikseen Net BPS:n rinnalla.
Koska dollarimääräiset saatavat vastaavat BTC:n hinnan noustessa pienempää bitcoin-määrää, Net BPS muuttuu bitcoinin hinnan mukana. Arvioidakseen, hyödyttääkö rahoitusjärjestely todella kantaosakkaita, sijoittajien tulisi verrata Net BPS:ää ennen järjestelyä ja sen jälkeen bitcoinin hinnan pysyessä samana. Artikkelin mukaan Net BPS on kattavin mittari pääomarakenteen, taloudellisen arvonlisäyksen ja bitcoinia kassavarana pitävän yhtiön oman pääoman laskennallisen arvon arviointiin.
Neutral
Tämä on opetuksellinen analyysi Bitcoinia kassavarannonaan pitävien yhtiöiden arvostusmittareista, ei uutinen uudesta ostosta tai myynnistä, viranomaispäätöksestä tai Bitcoin-markkinoiden olosuhteiden muutoksesta. Siksi se ei tarjoa selvää suoraa katalyyttiä BTC:n hinnalle tai markkinoiden yleiselle vakaudelle. Keskustelu voi olla hyödyllinen kauppiaille, jotka arvioivat Bitcoinia omistavien yhtiöiden osakkeita, etenkin kun velat, etuoikeutetut osakkeet tai vaihtovelkakirjat vaikeuttavat arvonmääritystä.
Lyhyellä aikavälillä artikkeli voi saada tarkastelemaan aiempaa huolellisemmin treasury-yhtiöiden taseita sekä niiden osakekursseja suhteessa arvioituun nettovarallisuusarvoon. Tämä voi vaikuttaa yksittäisiin osakkeisiin liittyvään markkinatunnelmaan, mutta markkinareaktio jää todennäköisesti vähäiseksi, elleivät sijoittajat havaitse olennaista muutosta yhtiön veloissa tai omistuksen laimenemisriskissä. Vertailu treasury-yhtiöiden aiempiin rahoituskierroksiin osoittaa, että velka- tai etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskusta voidaan aluksi tulkita myönteinen signaali, koska sillä rahoitetaan uusia Bitcoin-ostoja. Brutto-omistukset osaketta kohden voivat kuitenkin kasvaa samalla, kun etuoikeutetut saatavat vähentävät kantaosakkeiden arvoa; Net BPS vakioidulla BTC:n hinnalla on tarkoitettu auttamaan näiden vaikutusten erottamisessa.
Pitkällä aikavälillä Net BPS:n laajempi käyttö voi parantaa Bitcoin-treasury-yhtiöiden vertailtavuutta ja lisätä huomiota pääomarakenteeseen, kassavaroihin ja omistuksen laimenemiseen. Se ei ennusta BTC:n suuntaa, ja todelliset likvidaatiosta saatavat varat voivat poiketa arviosta. Kaiken kaikkiaan artikkeli tarjoaa viitekehyksen osakeanalyysiin, ei suuntaa antavaa kaupankäyntisignaalia kryptovaluuttamarkkinoille.