Акцияға шаққандағы биткоин көрсеткіштері: таза BPS неге маңызды
Бір акцияға шаққандағы биткоин (BPS) көрсеткіштері инвесторларға биткоинді қазынашылық актив ретінде ұстайтын компаниялардың әрбір жай акцияға қанша биткоин тиесілі екенін бағалауға көмектеседі, алайда бұл көрсеткіштердің бәрі бірдей нәрсені өлшемейді. Шикі BPS биткоин қорын қолданыстағы акциялар санына бөлу арқылы есептеледі, ал болжамды сұйылтылған акцияға шаққандағы биткоин (BPADS) варранттар мен айырбасталатын бағалы қағаздар сияқты құралдардан туындауы мүмкін акцияларды да қамтиды. Мұндай құралдар ешқашан айырбасталмауы мүмкін болғандықтан, BPADS консервативті көрсеткіш болуы ықтимал.
Бір акцияға шаққандағы таза биткоин (Net BPS) бұдан әрі қарай барып, жай акциялардан басымдығы жоғары талаптарды, мысалы қарыз бен артықшылықты акцияларды ескереді. Ол жай акционерлерге қалатын биткоин құнын бағалайды. Қолма-қол ақша мұндай талаптарды өтеуге жұмсалуы немесе Net BPS-пен қатар бөлек көрсетілуі мүмкін.
BTC бағасы өскен сайын доллармен көрсетілген талаптар биткоинмен есептегенде азая түсетіндіктен, Net BPS биткоин бағасына қарай өзгереді. Қаржыландыру мәмілесі жай акционерлерге шынымен пайда әкеле ме, соны бағалау үшін инвесторлар биткоин бағасын тұрақты ұстап, мәмілеге дейінгі және кейінгі Net BPS көрсеткіштерін салыстыруы керек. Мақалада Net BPS капитал құрылымын, экономикалық құнның өсуін және биткоинді қазынашылық актив ретінде ұстайтын компанияның үлестік капиталының болжамды құнын бағалауға арналған ең толық көрсеткіш деп тұжырымдалады.
Neutral
Бұл — Bitcoin-ді қазынашылық активі ретінде ұстайтын компаниялардың бағалау көрсеткіштеріне арналған білім беру сипатындағы талдау. Онда жаңа сатып алу немесе сату, реттеуші шешім не Bitcoin нарығындағы жағдайдың өзгеруі туралы айтылмайды. Сондықтан BTC бағасына немесе жалпы нарық тұрақтылығына тікелей әсер ететін айқын катализатор жоқ. Трейдерлер Bitcoin ұстайтын компаниялардың акцияларын бағалағанда, әсіресе қарыз, артықшылықты акциялар немесе айырбасталатын бағалы қағаздар бағалауды күрделендіретін жағдайда, бұл талқылауды пайдалы деп табуы мүмкін.
Қысқа мерзімде мақала қазынашылық компаниялардың баланстарын және олардың акция бағаларын болжамды таза актив құнымен салыстыра отырып мұқият тексеруге түрткі болуы мүмкін. Бұл жекелеген акцияларға қатысты көңіл күйге әсер етуі ықтимал, бірақ инвесторлар компания міндеттемелерінің немесе үлестің сұйылу тәуекелінің елеулі өзгерісін анықтамаса, нарық реакциясы шектеулі болады. Қазынашылық компаниялардың бұрынғы қаржыландыру циклдерімен салыстыру қарыз немесе артықшылықты акциялар шығарылатыны туралы хабарландырулар бастапқыда оң қабылдануы мүмкін екенін көрсетеді, өйткені олар қосымша Bitcoin сатып алуды қаржыландырады. Алайда басымдығы жоғары талаптар жай акциялардың құнын төмендеткеннің өзінде, бір акцияға шаққандағы жалпы иелік көлемі артуы мүмкін; BTC бағасы тұрақты болғандағы Net BPS көрсеткіші осы әсерлерді ажыратуға көмектесуге арналған.
Ұзақ мерзімді перспективада Net BPS-ті кеңінен қолдану Bitcoin ұстайтын қазынашылық компанияларды өзара салыстыруды жақсартып, капитал құрылымына, қолма-қол ақша резервтеріне және үлестің сұйылуына көбірек назар аударуға ықпал етуі мүмкін. Бұл көрсеткіш BTC бағамының бағытын болжамайды, ал тарату кезінде нақты алынатын қаражат бағалаудан өзгеше болуы ықтимал. Жалпы алғанда, мақала криптовалюта нарығындағы сауда бағытын көрсететін белгі емес, акцияларды талдауға арналған негіз ұсынады.