ビットコインの10月の損失が「アップトーバー」のパターンに疑問を投げかける
ビットコインは2026年10月に7.3％下落し、2025年10月の約4％の下落に続いて、歴史的に強気とされてきた市場の「アップトーバー」という見方に疑問を投げかけた。Kaikoの研究者アンドリュー・ヤン氏によると、同氏が調査した期間では、10月のビットコインの中央値リターンが最も高く、15.4％だった。一方、月間の価格変動幅は縮小しており、2013～2016年の14％から、2024年以降は9.6％となっている。アナリストは、機関投資家の資金フローやマクロ経済要因の影響が強まるにつれ、ビットコインの季節性は以前ほど信頼できなくなる可能性があると指摘する。米国の現物ビットコインETFは10月に5億1,500万ドルの純流出を記録し、現物イーサETFからは過去最高となる16億1,000万ドルが引き出された。CryptoQuantのフリオ・モレノ氏は、カレンダーよりも市場サイクルの状況と現物需要が重要だと述べた。アナリストは、10月に2年連続で下落したからといってビットコインの季節的傾向が否定されるわけではなく、その傾向は強気相場と弱気相場で異なる可能性があると警告した。
Neutral
このレポートが主に扱っているのは、ビットコインの季節的なパターンの信頼性が弱まっていることであり、供給、需要、ネットワークのファンダメンタルズを直接変える新たな材料ではありません。そのため、市場全体へのシグナルは中立です。10月のETF資金流出は短期的なマイナス指標であり、流出が続けばBTCとETHへの圧力が強まる可能性があります。一方、報告されたビットコインの月次ボラティリティの低下は、季節的な期待が取引に与える影響が小さくなっている可能性を示しています。ただし、10月に2年連続で下落したからといって、長期的な傾向が確立したわけではありません。これまでの市場サイクルと同様に、強気相場と弱気相場ではパフォーマンスが異なることがあり、実際の現物需要、マクロ経済データ、金利、機関投資家の資金フローのほうが、カレンダーより重要になる可能性が高いでしょう。したがって、トレーダーは「Uptober」を単独の売買シグナルではなく、弱い季節的な参考材料として扱い、確認のためにETFの資金フローと現物市場の需要を注視するとよいでしょう。長期的には、機関投資家の参加によってカレンダーに基づく市場の語りの重要性がさらに薄れる可能性がありますが、ボラティリティや季節的な上昇の可能性がなくなるわけではありません。