Bitcoin’in ekim ayındaki kayıpları “Uptober” örüntüsünü sorgulatıyor
Bitcoin, Ekim 2025’teki yaklaşık %4’lük düşüşün ardından Ekim 2026’da %7,3 gerileyerek piyasanın tarihsel olarak yükseliş beklentisi taşıyan “Uptober” anlatısını sorgulattı. Kaiko araştırmacısı Andrew Yang, incelediği dönemde Bitcoin’in en yüksek medyan getirisinin %15,4 ile ekim ayında kaydedildiğini, ancak aylık fiyat hareketlerinin 2013-2016 dönemindeki %14’ten 2024’ten bu yana %9,6’ya gerilediğini söyledi. Analistlere göre kurumsal fon akışları ve makroekonomik etkenler daha fazla ağırlık kazandıkça Bitcoin’in mevsimselliği daha az güvenilir olabilir. ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri ekim ayında net 515 milyon dolarlık çıkış kaydederken spot Ether ETF’lerinden rekor düzeyde 1,61 milyar dolar çekildi. CryptoQuant’tan Julio Moreno, piyasa döngüsünün koşullarının ve spot talebin takvimden daha önemli olduğunu söyledi. Analistler, ekim ayında iki kez kayıp yaşanmasının Bitcoin’in mevsimsel örüntüsünü geçersiz kılmadığını; bu örüntünün boğa ve ayı piyasalarında farklılık gösterebileceğini belirtti.
Neutral
Rapor, arzı, talebi veya ağın temel dinamiklerini doğrudan değiştiren yeni bir katalizörden ziyade, Bitcoin’in mevsimsel örüntüsünün güvenilirliğinin zayıflamasını ele alıyor. Bu nedenle genel piyasa sinyali nötr. Ekim ayındaki ETF çıkışları kısa vadeli olumsuz bir gösterge ve para çekme işlemleri sürerse BTC ve ETH üzerindeki baskıyı artırabilir. Buna karşılık, Bitcoin’in aylık oynaklığında bildirilen düşüş, mevsimsel beklentilerin işlemler üzerindeki etkisinin azalmış olabileceğine işaret ediyor. Ancak ekim ayında üst üste iki yıl yaşanan kayıplar kalıcı bir eğilim ortaya koymaz. Önceki piyasa döngülerinde olduğu gibi, performans boğa ve ayı evreleri arasında farklılık gösterebilir; fiilî spot talebin, makroekonomik verilerin, faiz oranlarının ve kurumsal fon akışlarının takvimden daha önemli olması muhtemeldir. Bu nedenle yatırımcılar “Uptober”ı tek başına bir işlem sinyali olarak değil, zayıf bir mevsimsel referans olarak değerlendirebilir ve teyit için ETF akışlarını ve spot piyasa talebini izleyebilir. Uzun vadede kurumsal katılım, takvime dayalı anlatıların önemini daha da azaltabilir; ancak oynaklığı veya mevsimsel yükseliş olasılığını ortadan kaldırmaz.