بيتكوين تحت ضغط ارتفاع أسعار النفط وتوترات الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي
حسب QCP، ما يزال البيتكوين عرضة للموجة الأوسع من تجنّب المخاطر، إذ تضغط المخاوف الائتمانية في قطاع الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار النفط على الأصول عالية المخاطر قبل الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). وأشارت QCP إلى أن فارق عقود مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) لخمس سنوات لدى CoreWeave يبلغ نحو 1,128 نقطة أساس، وهو أعلى بكثير من 30 نقطة أساس لدى Oracle، ما يعكس القلق بشأن تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد واصل البيتكوين التحرك بالتوازي مع الأسهم بدلًا من أداء دور الملاذ الآمن.
ووصل خام برنت إلى 114 دولارًا للبرميل بعد أن أثارت هجمات جديدة على البنية التحتية السعودية مخاوف أكبر بشأن الإمدادات. ورغم تعافي صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط، ما تزال تكاليف الشحن وأقساط التأمين مرتفعة. وحذّرت QCP من أن ارتفاع تكلفة الطاقة وضغوط الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد يُبقيان التضخم مرتفعًا ويحدّان من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. وترى الأسواق أن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر ضعيف، لكنها لا تتوقع أيضًا خفضها في المدى القريب. وقد يُبقي هذا المزيج البيتكوين وغيره من الأصول عالية المخاطر عرضة للتقلب.
Bearish
القراءة الفورية للسوق سلبية بالنسبة لبيتكوين، لأن المقال يصف عاملين قد يقلّلان الإقبال على الأصول المتقلبة: ارتفاع أسعار النفط والمخاوف بشأن الاقتراض في قطاع الذكاء الاصطناعي. فارتفاع تكاليف الطاقة قد يؤدي إلى زيادة التضخم، بينما قد تدفع ضغوط الائتمان المستثمرين إلى تقليص انكشافهم على الأسهم وغيرها من المراكز الحساسة للمخاطر. وتقول QCP إن بيتكوين ما زالت تواكب معنويات سوق الأسهم بدلًا من أن تتصرف كملاذ آمن، لذلك قد يؤدي تراجع إضافي في أسهم التكنولوجيا إلى الضغط على BTC أيضًا.
وتزيد توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي من المخاطر. فرغم أن رفع الفائدة في أكتوبر يُعدّ مستبعدًا، فإن توقعات خفضها على المدى القريب محدودة أيضًا. وقد يدعم استمرار أسعار الفائدة المرتفعة الدولار ويقلّص السيولة التي غالبًا ما تفيد سوق العملات المشفرة. وقد أدت حالات مشابهة من مفاجآت التضخم أو الصدمات الجيوسياسية المرتبطة بالنفط إلى زيادة التقلبات ودفع المستثمرين إلى خفض المخاطر في مختلف الأسواق، لكن استجابة بيتكوين ليست ثابتة دائمًا وقد تتغير مع تبدّل مراكز المستثمرين والسيولة.
على المدى القصير، قد يراقب المتداولون خام برنت وعوائد سندات الخزانة وأداء قطاع التكنولوجيا وإشارات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، إلى جانب قدرة بيتكوين على الحفاظ على مستويات الدعم الرئيسية. وقد يساعد تراجع أسعار النفط أو انحسار المخاوف الائتمانية أو اتضاح توقعات التيسير النقدي على استقرار BTC. وعلى المدى الطويل، لا يثبت المقال حدوث تغيير دائم في الأساسيات التي يقوم عليها بيتكوين؛ فالتقييم السلبي مدفوع أساسًا بعوامل الاقتصاد الكلي، وقد يتغير إذا تراجعت مخاطر التضخم والتمويل.