Bitcoin gerät durch steigende Ölpreise und Kreditstress im KI-Sektor unter Druck
Laut QCP bleibt Bitcoin der breiteren Risk-off-Stimmung ausgesetzt, da Kreditsorgen im KI-Sektor und steigende Ölpreise die Risikoanlagen vor der nächsten FOMC-Sitzung belasten. Als Zeichen der Besorgnis über die Finanzierung der KI-Infrastruktur verwies QCP auf den fünfjährigen Credit-Default-Swap-(CDS-)Spread von CoreWeave, der bei etwa 1.128 Basispunkten liegt und damit deutlich über den 30 Basispunkten von Oracle. Bitcoin bewegt sich weiterhin im Gleichschritt mit Aktien, statt als sicherer Hafen zu dienen.
Der Preis für Brent-Rohöl erreichte 114 US-Dollar je Barrel, nachdem erneute Angriffe auf saudische Infrastruktur die Sorgen um die Versorgung verschärft hatten. Die Rohölexporte aus dem Nahen Osten haben sich zwar erholt, doch Transportkosten und Versicherungsprämien bleiben hoch. QCP warnte, dass teure Energie und der Schuldenstress im Zusammenhang mit KI die Inflation hoch halten und den Spielraum der Federal Reserve für Zinssenkungen einschränken könnten. Die Märkte halten eine Zinserhöhung im Oktober für unwahrscheinlich, erwarten aber auch keine baldigen Zinssenkungen. Diese Kombination könnte Bitcoin und andere Risikoanlagen weiterhin volatil halten.
Bearish
Die unmittelbare Markteinschätzung für Bitcoin ist pessimistisch, da der Artikel zwei Belastungsfaktoren beschreibt, die die Risikobereitschaft gegenüber volatilen Anlagen verringern können: steigende Ölpreise und Sorgen über die Kreditaufnahme im KI-Sektor. Höhere Energiekosten können die Inflation anheizen, während angespannte Kreditbedingungen Anleger dazu veranlassen können, ihr Engagement in Aktien und anderen risikosensiblen Positionen zu reduzieren. QCP zufolge orientiert sich Bitcoin weiterhin an der Stimmung an den Aktienmärkten, statt sich wie ein sicherer Hafen zu verhalten. Eine weitere Verschlechterung bei Technologiewerten könnte daher auch BTC belasten.
Der Ausblick auf die Fed erhöht das Risiko zusätzlich. Zwar gilt eine Zinserhöhung im Oktober als unwahrscheinlich, doch auch die Erwartungen an baldige Zinssenkungen sind begrenzt. Ein Umfeld mit länger anhaltend höheren Zinsen kann den Dollar stützen und die Liquidität verringern, von der Kryptowährungen häufig profitieren. Ähnliche Phasen mit unerwarteten Inflationsdaten oder geopolitisch bedingten Ölpreisschocks haben tendenziell die Volatilität erhöht und an den Märkten zu einem Abbau von Risiken geführt. Die Reaktion von Bitcoin ist jedoch nicht immer einheitlich und kann sich mit Veränderungen bei Positionierung und Liquidität wandeln.
Kurzfristig könnten Händler den Brent-Ölpreis, die Renditen von US-Staatsanleihen, die Entwicklung des Technologiesektors und die Signale des FOMC beobachten. Ebenso wichtig ist, ob Bitcoin wichtige Unterstützungsniveaus halten kann. Sinkende Ölpreise, nachlassende Kreditängste oder klarere Erwartungen an eine geldpolitische Lockerung könnten BTC stabilisieren. Langfristig belegt der Artikel keine dauerhafte Veränderung der fundamentalen Faktoren von Bitcoin. Die pessimistische Einschätzung ist vor allem makroökonomisch bedingt und könnte sich umkehren, wenn die Inflations- und Finanzierungsrisiken nachlassen.