Bitcoin se ve presionado por el repunte del petróleo y las tensiones crediticias de la IA
Según QCP, Bitcoin sigue expuesto a la aversión generalizada al riesgo, ya que la preocupación por el crédito en el sector de la IA y el aumento de los precios del petróleo lastran los activos de riesgo antes de la próxima reunión del FOMC. QCP señaló que el diferencial de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a cinco años de CoreWeave ronda los 1.128 puntos básicos, muy por encima de los 30 puntos básicos de Oracle, como indicio de preocupación por la financiación de las infraestructuras de IA. Bitcoin ha seguido moviéndose en línea con la renta variable, en lugar de actuar como activo refugio.
El crudo Brent alcanzó los 114 dólares por barril después de que nuevos ataques contra infraestructuras saudíes agravaran la preocupación por el suministro. Aunque las exportaciones de crudo de Oriente Medio se han recuperado, los costes de transporte y las primas de seguro siguen siendo elevados. QCP advirtió de que la energía cara y las tensiones de la deuda relacionadas con la IA podrían mantener alta la inflación y limitar la capacidad de la Reserva Federal para bajar los tipos. Los mercados consideran poco probable una subida de tipos en octubre, pero tampoco esperan recortes a corto plazo. Esta combinación podría mantener la volatilidad de Bitcoin y otros activos de riesgo.
Bearish
La lectura inmediata del mercado es bajista para Bitcoin, porque el artículo describe dos presiones que pueden reducir el apetito por los activos volátiles: el aumento de los precios del petróleo y la preocupación por el endeudamiento del sector de la inteligencia artificial. Unos costes energéticos más altos pueden alimentar la inflación, mientras que las tensiones crediticias pueden llevar a los inversores a reducir su exposición a la renta variable y a otras posiciones sensibles al riesgo. QCP afirma que Bitcoin sigue moviéndose al compás del sentimiento bursátil, en lugar de comportarse como un activo refugio, por lo que un nuevo deterioro de las acciones tecnológicas también podría pesar sobre BTC.
Las perspectivas de la Reserva Federal añaden más riesgos. Aunque se considera improbable una subida de tipos en octubre, también son limitadas las expectativas de recortes a corto plazo. Un entorno de tipos altos durante más tiempo puede respaldar al dólar y reducir la liquidez que suele beneficiar al sector cripto. Episodios similares de sorpresas inflacionarias o de perturbaciones geopolíticas relacionadas con el petróleo han tendido a aumentar la volatilidad y a provocar una reducción del riesgo en los mercados, aunque la reacción de Bitcoin no siempre es uniforme y puede cambiar a medida que varían el posicionamiento y la liquidez.
A corto plazo, los operadores pueden seguir de cerca el crudo Brent, los rendimientos de los bonos del Tesoro, la evolución del sector tecnológico y las señales del FOMC, además de comprobar si Bitcoin logra mantener niveles de soporte clave. Una caída de los precios del petróleo, una relajación de las preocupaciones crediticias o unas expectativas más claras de relajación monetaria podrían contribuir a estabilizar BTC. A más largo plazo, el artículo no demuestra que se haya producido un cambio duradero en los fundamentos de Bitcoin; la valoración bajista se debe principalmente a factores macroeconómicos y podría revertirse si disminuyen los riesgos relacionados con la inflación y la financiación.