Le bitcoin sous pression face à la flambée du pétrole et aux tensions de crédit liées à l’IA
Selon QCP, le bitcoin reste exposé à un mouvement général d’aversion au risque, les inquiétudes liées au crédit dans le secteur de l’IA et la hausse des prix du pétrole pesant sur les actifs risqués à l’approche de la prochaine réunion du FOMC. QCP a cité le spread de credit default swaps (CDS) à cinq ans de CoreWeave, autour de 1 128 points de base, bien supérieur aux 30 points de base d’Oracle, comme un signe de préoccupation concernant le financement des infrastructures d’IA. Le bitcoin continue d’évoluer au même rythme que les actions, au lieu de jouer le rôle de valeur refuge.
Le brut Brent a atteint 114 dollars le baril après de nouvelles attaques contre des infrastructures saoudiennes, qui ont ravivé les craintes concernant l’approvisionnement. Bien que les exportations de brut du Moyen-Orient se soient rétablies, les coûts de transport et les primes d’assurance restent élevés. QCP a averti que le coût élevé de l’énergie et les tensions liées à l’endettement dans le secteur de l’IA pourraient maintenir l’inflation à un niveau élevé et limiter la capacité de la Réserve fédérale à baisser les taux. Les marchés estiment qu’une hausse des taux en octobre est peu probable, mais n’anticipent pas non plus de baisse à court terme. Cette combinaison pourrait continuer à rendre le bitcoin et les autres actifs risqués volatils.
Bearish
À court terme, le marché présente un biais baissier pour le Bitcoin, car l’article décrit deux facteurs de pression susceptibles de réduire l’appétit pour les actifs volatils : la hausse des prix du pétrole et les inquiétudes liées à l’endettement du secteur de l’IA. La hausse des coûts de l’énergie peut alimenter l’inflation, tandis que les tensions sur le crédit peuvent inciter les investisseurs à réduire leur exposition aux actions et à d’autres positions sensibles au risque. Selon QCP, le Bitcoin suit toujours le sentiment des marchés actions plutôt que de se comporter comme une valeur refuge ; une nouvelle dégradation des valeurs technologiques pourrait donc également peser sur le BTC.
Les perspectives concernant la Fed accentuent le risque. Même si une hausse des taux en octobre est jugée peu probable, les anticipations de baisses à court terme restent elles aussi limitées. Un environnement de taux élevés plus longtemps peut soutenir le dollar et réduire les liquidités qui profitent souvent aux cryptomonnaies. Des épisodes comparables de surprises inflationnistes ou de chocs pétroliers liés à la géopolitique ont généralement accru la volatilité et entraîné une réduction des risques sur les marchés. Toutefois, la réaction du Bitcoin n’est pas toujours la même et peut évoluer avec les changements de positionnement et de liquidité.
À court terme, les traders pourraient surveiller le Brent, les rendements des bons du Trésor, la performance du secteur technologique et les signaux du FOMC, ainsi que la capacité du Bitcoin à conserver ses principaux niveaux de support. Un repli des cours du pétrole, un apaisement des inquiétudes liées au crédit ou des anticipations plus claires d’assouplissement monétaire pourraient contribuer à stabiliser le BTC. À plus long terme, l’article n’établit pas de changement durable des fondamentaux du Bitcoin ; l’évaluation baissière est principalement due au contexte macroéconomique et pourrait s’inverser si les risques liés à l’inflation et au financement s’atténuent.