原油高とAI関連の信用不安でビットコインに圧力
QCPによると、AIセクターの信用不安と原油価格の上昇が次回のFOMC会合を前にリスク資産の重しとなっており、ビットコインは引き続き広範なリスク回避の動きにさらされている。QCPは、AIインフラの資金調達をめぐる懸念の表れとして、CoreWeaveの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドが約1,128ベーシスポイントに達し、Oracleの30ベーシスポイントを大きく上回っていることを挙げた。ビットコインは安全資産として機能するのではなく、引き続き株式と連動して動いている。
サウジアラビアのインフラへの攻撃が再び発生し、供給懸念が強まったことで、ブレント原油は1バレル当たり114ドルに達した。中東からの原油輸出は回復したものの、輸送費と保険料は依然として高い。QCPは、エネルギー価格の高止まりとAI関連の債務負担がインフレを高水準に保ち、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ余地を狭める可能性があると警告した。市場では10月の利上げの可能性は低いとみられている一方、近い将来の利下げも予想されていない。こうした状況が重なり、ビットコインやその他のリスク資産の変動が続く可能性がある。
Bearish
目先の市場見通しはビットコインにとって弱気です。記事では、ボラティリティの高い資産への投資意欲を低下させかねない二つの圧力として、原油価格の上昇とAI分野の借入れに対する懸念が挙げられています。エネルギーコストの上昇はインフレを押し上げる可能性があり、信用不安は投資家に株式やその他のリスクに敏感なポジションのエクスポージャーを縮小させるおそれがあります。QCPによれば、ビットコインは安全資産として振る舞うのではなく、依然として株式市場のセンチメントに連動しています。そのため、ハイテク株がさらに悪化すれば、BTCにも重しとなる可能性があります。
FRBの見通しもリスクを高めています。10月の利上げは可能性が低いと見られている一方、近い将来の利下げへの期待も限られています。高金利が長期化する環境はドルを支え、暗号資産に恩恵をもたらすことの多い流動性を低下させる可能性があります。インフレの予想外の上昇や地政学的な原油ショックが起きた過去の同様の局面では、ボラティリティが高まり、市場全体でリスクを減らす動きが起きる傾向がありました。ただし、ビットコインの反応は常に一貫しているわけではなく、市場のポジションや流動性の変化に応じて変わり得ます。
短期的には、トレーダーはブレント原油、米国債利回り、ハイテク分野の動向、FOMCのシグナルに加え、ビットコインが重要なサポート水準を維持できるかに注目する可能性があります。原油価格の下落、信用不安の緩和、または金融緩和への期待がより明確になることは、BTCの安定化につながるでしょう。長期的には、この記事はビットコインのファンダメンタルズに持続的な変化が生じたとは示していません。弱気の評価は主にマクロ要因に基づいており、インフレや資金調達のリスクが和らげば反転する可能性があります。