Биткоин испытывает давление из-за скачка цен на нефть и проблем с кредитованием в сфере ИИ
По данным QCP, биткоин по-прежнему подвержен общему снижению аппетита к риску: опасения по поводу кредитования в секторе ИИ и рост цен на нефть оказывают давление на рисковые активы в преддверии следующего заседания FOMC. QCP отметила, что спред пятилетних кредитных дефолтных свопов (CDS) CoreWeave составляет около 1 128 базисных пунктов — намного выше 30 базисных пунктов у Oracle, — что указывает на обеспокоенность финансированием инфраструктуры ИИ. Биткоин продолжает двигаться вровень с акциями, а не выступать в качестве защитного актива.
Цена нефти Brent достигла 114 долларов за баррель после новых атак на инфраструктуру Саудовской Аравии, усиливших опасения по поводу поставок. Хотя экспорт нефти из стран Ближнего Востока восстановился, расходы на перевозку и страховые премии остаются высокими. QCP предупредила, что дорогая энергия и долговые риски, связанные с ИИ, могут удерживать инфляцию на высоком уровне и ограничивать возможности Федеральной резервной системы снижать ставки. Рынки считают повышение ставки в октябре маловероятным, но и снижения ставок в ближайшее время не ожидают. Такое сочетание факторов может поддерживать волатильность биткоина и других рисковых активов.
Bearish
В краткосрочной перспективе рыночная картина для биткоина выглядит медвежьей: в статье описаны два фактора, способных снизить интерес к волатильным активам, — рост цен на нефть и опасения по поводу заимствований в секторе ИИ. Более высокие затраты на энергию могут разгонять инфляцию, а напряжённость на кредитном рынке — побуждать инвесторов сокращать вложения в акции и другие активы, чувствительные к риску. По словам QCP, биткоин по-прежнему следует за настроениями на фондовом рынке, а не ведёт себя как защитный актив, поэтому дальнейшее ухудшение ситуации с технологическими акциями может оказать давление и на BTC.
Прогноз по ФРС усиливает риски. Хотя повышение ставки в октябре считается маловероятным, ожидания скорого снижения ставок также невелики. Сохранение высоких ставок в течение более длительного времени может поддержать доллар и сократить ликвидность, которая часто благоприятствует крипторынку. Подобные эпизоды неожиданных всплесков инфляции или геополитических нефтяных шоков обычно повышали волатильность и приводили к снижению риска на рынках, хотя реакция биткоина не всегда одинакова и может меняться вслед за изменениями в позиционировании и ликвидности.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за ценами на нефть Brent, доходностью казначейских облигаций США, динамикой технологического сектора и сигналами FOMC, а также за тем, удастся ли биткоину удержать ключевые уровни поддержки. Снижение цен на нефть, ослабление опасений по поводу кредитных рисков или более ясные ожидания смягчения денежно-кредитной политики могут помочь стабилизировать BTC. В долгосрочной перспективе статья не свидетельствует о стойком изменении фундаментальных факторов биткоина: медвежья оценка обусловлена главным образом макроэкономической ситуацией и может измениться, если инфляционные и финансовые риски ослабнут.