Lähes 10,4 miljardin dollarin Bitcoin-optioiden voimassaolo päättyy BTC:n pudotessa alle 77 000 dollarin
Bitcoin laski 30. lokakuuta noin 76 917 dollariin eli 4,98 % vuorokaudessa ennen Deribitissä erääntyvää suurta Bitcoin-optioerää. Päivitettyjen tietojen mukaan erääntyvien BTC-optioiden nimellisarvo oli noin 10,39 miljardia dollaria ja ETH-optioiden noin 783 miljoonaa dollaria. Monet osto-optiot keskittyvät 90 000–100 000 dollarin tasoille ja ovat nykyhinnoilla out of the money, joten ne voivat erääntyä ilman sisäistä arvoa.
Deribitin Jean-David Péquignot kertoi, että BTC:n pudottua alle 80 000 dollarin lyhytaikaisten delta 25 -myyntioptioiden implisiittinen volatiliteetti ylitti osto-optioiden vastaavan lukeman yli 10 volatiliteettipisteellä. Tämä vinouma viittaa siihen, että treidaajat maksavat enemmän suojautuakseen kurssilaskulta. 30 päivän DVOL oli noin 36, kun toteutunut volatiliteetti oli noin 31, mikä kertoo odotuksista volatiliteetin kasvusta.
BTC-futuurien avoin positio oli noin 53,09 miljardia dollaria, ja futuurien 24 tunnin kaupankäyntivolyymi oli 107,99 miljardia dollaria. Nämä luvut ovat eri asia kuin optioiden nimellisarvo, eikä niitä pidä laskea yhteen tai sekoittaa odotettuihin likvidointeihin. Treidaajat seuraavat, pystyykö Bitcoin palaamaan 78 000–80 000 dollarin vaihteluvälille ja lisääkö erääntymisen jälkeinen suojaus lyhyen aikavälin kurssiheilahteluja.
Bearish
Bitcoinin välitön signaali on laskeva: BTC on pudonnut alle 80 000 dollarin, ja optioiden hinnoittelu osoittaa myyntioptioiden olevan selvästi osto-optioita kalliimpia. Tämä viittaa siihen, että treidaajat asettavat etusijalle suojautumisen lisätappioilta sen sijaan, että maksaisivat enemmän nousupotentiaalista. Osto-optioiden suuri keskittymä 90 000–100 000 dollarin tasoilla tarkoittaa myös, että monet nousuun suuntautuneet positiot ovat nykyhinnoilla arvottomia.
Erääntyminen ei itsessään tarkoita, että 10,39 miljardin dollarin arvosta positioita likvidoitaisiin. Optioiden nimellisarvo ei vastaa pakkomyyntiä, eikä sitä pidä laskea yhteen futuurien avoimen määrän kanssa. Suurta erääntymistä edeltävä ja sen ympärillä tapahtuva markkinatakaajien suojaus sekä positioiden säädöt voivat kuitenkin lisätä lyhyen aikavälin volatiliteettia. Paluu yli 78 000–80 000 dollarin voi helpottaa painetta, kun taas heikkouden jatkuminen voi kannustaa puolustavampaan positiointiin. Vastaavat suuret erääntymiset ovat usein aiheuttaneet voimakkaita päivänsisäisiä liikkeitä, mutta eivät ole yksinään synnyttäneet pysyvää trendiä.
30 päivän DVOL-indeksin kohoaminen suhteessa toteutuneeseen volatiliteettiin viittaa odotuksiin tavallista suuremmista lähiajan heilahteluista. Pidemmällä aikavälillä erääntyminen ei ole lähtökohtaisesti laskusuuntainen tapahtuma; suunta riippuu enemmän spot-kysynnästä, yleisestä riskinottohalukkuudesta ja siitä, pysyykö myyntioptioiden kysyntä korkeana. Laskusuuntainen luokitus heijastaa siis nykyistä hintakehitystä ja optiomarkkinoiden positiointia, ei varmaa ennustetta uusista laskuista.