אופציות ביטקוין בשווי כמעט 10.4 מיליארד דולר פוקעות כאשר BTC יורד מתחת ל-77,000 דולר
הביטקוין ירד לכ־76,917 דולר ב־30 באוקטובר, ירידה של 4.98% בתוך 24 שעות, לקראת פקיעת אופציות ביטקוין גדולה ב־Deribit. נתונים מעודכנים הצביעו על ערך נקוב של כ־10.39 מיליארד דולר באופציות BTC שעומדות לפקוע, לצד כ־783 מיליון דולר באופציות ETH. אופציות רכש רבות מרוכזות בטווח של 90,000–100,000 דולר ונמצאות מחוץ לכסף במחירים הנוכחיים, ולכן הן עלולות לפקוע ללא ערך פנימי.
ז׳אן־דויד פקיניו מ־Deribit אמר כי לאחר ש־BTC ירד מתחת ל־80,000 דולר, התנודתיות הגלומה באופציות מכר קצרות־מועד עם דלתא 25 עלתה על זו של אופציות הרכש ביותר מ־10 נקודות תנודתיות. הטיה זו מעידה שסוחרים משלמים יותר עבור הגנה מפני ירידות. מדד DVOL ל־30 יום עמד על כ־36, מעל התנודתיות הממומשת שעמדה על כ־31, דבר המצביע על ציפיות לעלייה בתנודתיות.
העניין הפתוח בחוזים עתידיים על BTC עמד על כ־53.09 מיליארד דולר, והיקף המסחר בחוזים עתידיים ב־24 שעות הגיע ל־107.99 מיליארד דולר. הנתונים האלה נפרדים מהערך הנקוב של האופציות, ואין לחבר ביניהם או לטעות ולחשוב שהם מייצגים חיסולים צפויים. הסוחרים עוקבים אחר השאלה אם הביטקוין יוכל לחזור לטווח 78,000–80,000 דולר, ואם גידור לאחר הפקיעה יגביר את תנודות המחירים בטווח הקצר.
Bearish
האות המיידי עבור ביטקוין הוא דובי: BTC ירד מתחת ל־80,000 דולר, בעוד שתמחור האופציות מצביע על פרמיה ניכרת לפוטים לעומת קולים. הדבר מרמז שסוחרים נותנים עדיפות להגנה מפני הפסדים נוספים על פני תשלום גבוה יותר עבור חשיפה לעליות. הריכוז הגדול של קולים ברמות 90,000–100,000 דולר פירושו גם שפוזיציות שוריות רבות נמצאות מחוץ לכסף במחירים הנוכחיים.
עצם הפקיעה אינה אומרת שאופציות בשווי 10.39 מיליארד דולר ייסגרו בכפייה. הערך הנומינלי של אופציות אינו שקול למכירה כפויה, ואין לצרף אותו לנתון הפוזיציות הפתוחות בחוזים עתידיים. עם זאת, גידור מצד דילרים והתאמות פוזיציה סביב פקיעה גדולה עשויים לתרום לתנודתיות בטווח הקצר. חזרה אל מעל 78,000–80,000 דולר עשויה להפחית את הלחץ, ואילו חולשה מתמשכת עלולה לעודד פוזיציות הגנתיות יותר. פקיעות גדולות דומות הובילו לא פעם לתנועות חדות במהלך היום, בלי לבסס לבדן מגמה מתמשכת.
ה־DVOL ל־30 יום, שרמתו גבוהה ביחס לתנודתיות הממומשת, מצביע על ציפיות לתנודות גדולות יותר בטווח הקרוב. בטווח הארוך, הפקיעה אינה דובית מטבעה; הכיוון יהיה תלוי יותר בביקוש בשוק הספוט, בתיאבון הכללי לסיכון ובשאלה אם הביקוש לפוטים יישאר גבוה. לכן, הסיווג כדובי משקף את תנועת המחיר ואת מיצוב האופציות הנוכחיים, ולא תחזית ודאית לירידות נוספות.