Bitcoinopties ter waarde van bijna 10,4 miljard dollar lopen af terwijl BTC onder de 77.000 dollar zakt
Bitcoin daalde op 30 oktober tot ongeveer 76.917 dollar, een verlies van 4,98% in 24 uur, voorafgaand aan een grote expiratie van Bitcoin-opties op Deribit. Bijgewerkte gegevens zetten de nominale waarde van de aflopende BTC-opties op ongeveer 10,39 miljard dollar, naast circa 783 miljoen dollar aan ETH-opties. Veel callopties zijn geconcentreerd tussen 90.000 en 100.000 dollar en staan bij de huidige prijzen out-of-the-money, waardoor ze het risico lopen zonder intrinsieke waarde af te lopen.
Jean-David Péquignot van Deribit zei dat de impliciete volatiliteit van kortlopende putopties met een delta van 25, nadat BTC onder de 80.000 dollar was gezakt, die van callopties met meer dan 10 volatiliteitspunten overtrof. Die scheefheid wijst erop dat handelaren meer betalen voor bescherming tegen koersdalingen. De 30-daagse DVOL stond rond 36, boven de gerealiseerde volatiliteit van ongeveer 31, wat wijst op verwachtingen van toenemende volatiliteit.
De open interest in BTC-futures bedroeg ongeveer 53,09 miljard dollar; het handelsvolume in futures over 24 uur kwam uit op 107,99 miljard dollar. Deze cijfers verschillen van de nominale waarde van opties en mogen niet bij elkaar worden opgeteld of worden aangezien voor verwachte liquidaties. Handelaren volgen of Bitcoin de bandbreedte van 78.000–80.000 dollar kan heroveren en of hedging na afloop van de opties de koersschommelingen op korte termijn versterkt.
Bearish
Het directe signaal voor Bitcoin is bearish: BTC is onder de $80.000 gezakt, terwijl de optieprijzen een duidelijke premie voor puts ten opzichte van calls laten zien. Dit wijst erop dat handelaren prioriteit geven aan bescherming tegen verdere verliezen, in plaats van meer te betalen voor blootstelling aan koersstijgingen. De grote concentratie calls met uitoefenprijzen van $90.000–$100.000 betekent bovendien dat veel bullish posities bij de huidige prijzen out of the money zijn.
De afloop van de opties betekent op zichzelf niet dat er voor $10,39 miljard wordt geliquideerd. De nominale waarde van opties staat niet gelijk aan gedwongen verkoop en mag niet worden opgeteld bij de openstaande futuresposities. Het afdekken van risico door dealers en het aanpassen van posities rond een grote afloop kunnen echter bijdragen aan volatiliteit op korte termijn. Een herstel tot boven $78.000–$80.000 kan de druk verlichten, terwijl aanhoudende zwakte meer defensieve positionering in de hand kan werken. Vergelijkbare grote optie-expiraties hebben vaak geleid tot scherpe intradaybewegingen, zonder op zichzelf een blijvende trend te bepalen.
De verhoogde 30-daagse DVOL ten opzichte van de gerealiseerde volatiliteit wijst op verwachtingen van grotere schommelingen op korte termijn. Op langere termijn is de afloop niet inherent bearish; de richting zal meer afhangen van de spotvraag, de algemene risicobereidheid en de vraag of de vraag naar puts hoog blijft. De bearish classificatie weerspiegelt dus de huidige prijsbeweging en positionering in opties, en is geen zekere voorspelling van verdere dalingen.