Opțiuni Bitcoin în valoare de aproape 10,4 miliarde de dolari ajung la scadență, în timp ce BTC scade sub 77.000 de dolari
Pe 30 octombrie, Bitcoin a coborât până la aproximativ 76.917 dolari, înregistrând o scădere de 4,98% în 24 de ore, înaintea expirării unui volum important de opțiuni Bitcoin pe Deribit. Datele actualizate au evaluat valoarea nominală a opțiunilor BTC care expiră la aproximativ 10,39 miliarde de dolari, la care se adaugă circa 783 de milioane de dolari în opțiuni ETH. Multe opțiuni call sunt concentrate între 90.000 și 100.000 de dolari și, la prețurile actuale, sunt în afara banilor, riscând să expire fără valoare intrinsecă.
Jean-David Péquignot de la Deribit a declarat că, după ce BTC a coborât sub 80.000 de dolari, volatilitatea implicită a opțiunilor put pe termen scurt cu delta 25 a depășit-o pe cea a opțiunilor call cu peste 10 puncte de volatilitate. Această asimetrie sugerează că traderii plătesc mai mult pentru protecție împotriva scăderilor. DVOL pe 30 de zile era în jur de 36, peste volatilitatea realizată de aproximativ 31, indicând așteptări privind o creștere a volatilității.
Pozițiile deschise pe contractele futures BTC erau de aproximativ 53,09 miliarde de dolari, iar volumul tranzacțiilor futures pe 24 de ore ajungea la 107,99 miliarde de dolari. Aceste cifre sunt distincte de valoarea nominală a opțiunilor și nu trebuie adunate sau confundate cu lichidările estimate. Traderii urmăresc dacă Bitcoin poate reveni în intervalul 78.000–80.000 de dolari și dacă operațiunile de hedging de după expirare vor amplifica fluctuațiile prețurilor pe termen scurt.
Bearish
Semnalul imediat pentru Bitcoin este unul de scădere: BTC a coborât sub 80.000 $, iar prețurile opțiunilor arată o primă considerabilă pentru opțiunile put față de cele call. Acest lucru sugerează că traderii prioritizează protecția împotriva unor pierderi suplimentare, în loc să plătească mai mult pentru expunerea la creșteri. Concentrarea mare de opțiuni call la nivelurile de 90.000–100.000 $ înseamnă, de asemenea, că multe poziții optimiste sunt în afara banilor la prețurile actuale.
Expirarea în sine nu înseamnă că se vor lichida 10,39 miliarde de dolari. Valoarea noțională a opțiunilor nu este echivalentă cu vânzările forțate și nu trebuie adunată la pozițiile deschise pe contractele futures. Totuși, acoperirea riscului de către dealeri și ajustarea pozițiilor în apropierea unei expirări importante pot contribui la volatilitatea pe termen scurt. O revenire peste 78.000–80.000 $ ar putea reduce presiunea, în timp ce continuarea slăbiciunii ar putea încuraja poziționarea mai defensivă. Expirări mari similare au produs adesea mișcări intraday puternice, fără să stabilească prin ele însele o tendință de durată.
DVOL-ul pe 30 de zile, ridicat în raport cu volatilitatea realizată, indică așteptări privind oscilații mai mari pe termen scurt. Pe termen lung, expirarea nu este în mod inerent un factor de scădere; direcția va depinde mai mult de cererea spot, de apetitul general pentru risc și de menținerea cererii ridicate pentru opțiuni put. Prin urmare, clasificarea ca semnal de scădere reflectă evoluția actuală a prețului și poziționarea pe piața opțiunilor, nu o prognoză sigură privind continuarea declinului.