BTC 77.000 doların altına düşerken yaklaşık 10,4 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonunun vadesi doluyor
Bitcoin, Deribit’teki büyük bir Bitcoin opsiyon vadesinin dolmasından önce, 30 Ekim’de yaklaşık 76.917 dolara gerileyerek 24 saatte %4,98 düştü. Güncellenen veriler, vadesi dolacak BTC opsiyonlarının nominal değerini yaklaşık 10,39 milyar dolar, ETH opsiyonlarının değerini ise yaklaşık 783 milyon dolar olarak gösterdi. Çok sayıda alım opsiyonu 90.000–100.000 dolar aralığında yoğunlaşıyor ve mevcut fiyatlarda kâr eşiğinin altında kaldığından, içsel değeri olmadan vadesinin dolması riski taşıyor.
Deribit’ten Jean-David Péquignot, BTC 80.000 doların altına düştükten sonra, delta 25 olan kısa vadeli satım opsiyonlarının zımni oynaklığının alım opsiyonlarınınkini 10 oynaklık puanından fazla aştığını söyledi. Bu çarpıklık, yatırımcıların düşüş riskine karşı korunmak için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor. 30 günlük DVOL yaklaşık 36 seviyesindeydi; bu, yaklaşık 31 olan gerçekleşen oynaklığın üzerinde ve oynaklığın artmasının beklendiğine işaret ediyor.
BTC vadeli işlemlerinde açık pozisyon yaklaşık 53,09 milyar dolar, 24 saatlik vadeli işlem hacmi ise 107,99 milyar dolar civarındaydı. Bu rakamlar opsiyonların nominal değerinden farklıdır; birbirine eklenmemeli veya beklenen tasfiye miktarı sanılmamalıdır. Yatırımcılar Bitcoin’in 78.000–80.000 dolar aralığını yeniden kazanıp kazanamayacağını ve vade sonrasındaki riskten korunma işlemlerinin kısa vadeli fiyat dalgalanmalarını artırıp artırmayacağını izliyor.
Bearish
Bitcoin için kısa vadeli sinyal düşüş yönünde: BTC 80.000 doların altına gerilerken, opsiyon fiyatlaması satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına kıyasla belirgin bir prim taşıdığını gösteriyor. Bu durum, yatırımcıların yükseliş potansiyeli için daha fazla ödeme yapmak yerine, ilave kayıplara karşı korunmaya öncelik verdiğine işaret ediyor. 90.000–100.000 dolar seviyelerinde yoğunlaşan alım opsiyonları da mevcut fiyatlarda birçok yükseliş pozisyonunun zararda olduğunu gösteriyor.
Vadenin dolması, tek başına 10,39 milyar dolarlık bir tasfiye olacağı anlamına gelmez. Opsiyonların nominal değeri zorunlu satışlarla aynı şey değildir ve vadeli işlem açık pozisyonlarına eklenmemelidir. Bununla birlikte, büyük bir vade dolumu civarında piyasa yapıcıların riskten korunma işlemleri ve pozisyon ayarlamaları kısa vadeli oynaklığa katkıda bulunabilir. Fiyatın 78.000–80.000 doların üzerine dönmesi baskıyı hafifletebilir; zayıflığın sürmesi ise daha temkinli pozisyonlanmayı teşvik edebilir. Benzer büyüklükteki vade dolumları çoğu zaman sert gün içi hareketlere yol açmış, ancak tek başlarına kalıcı bir trend oluşturamamıştır.
30 günlük DVOL'un gerçekleşen oynaklığa kıyasla yüksek olması, yakın vadede daha büyük dalgalanmalar beklendiğine işaret ediyor. Daha uzun vadede vade dolumu doğası gereği düşüş yönlü değildir; yönü daha çok spot talep, genel risk iştahı ve satım opsiyonlarına olan talebin yüksek kalıp kalmayacağı belirleyecektir. Dolayısıyla düşüş yönlü sınıflandırma, daha fazla gerilemenin kesin bir tahmini değil, mevcut fiyat hareketini ve opsiyon piyasasındaki pozisyonlanmayı yansıtır.