Закінчується термін дії опціонів на біткоїн майже на $10,4 млрд на тлі падіння BTC нижче $77 000
30 жовтня біткоїн опускався приблизно до 76 917 доларів, втративши 4,98% за 24 години, напередодні великого строку експірації опціонів на біткоїн на Deribit. Оновлені дані оцінили номінальну вартість опціонів BTC, термін дії яких спливає, приблизно у 10,39 млрд доларів; на опціони ETH припадало ще близько 783 млн доларів. Багато кол-опціонів зосереджені в діапазоні 90 000–100 000 доларів і за поточних цін перебувають поза грошима, тож ризикують спливти без внутрішньої вартості.
Жан-Давід Пекіньо з Deribit повідомив, що після падіння BTC нижче 80 000 доларів передбачувана волатильність короткострокових пут-опціонів із дельтою 25 перевищила волатильність кол-опціонів більш ніж на 10 пунктів волатильності. Такий перекіс свідчить, що трейдери більше платять за захист від падіння. 30-денний DVOL становив близько 36, перевищуючи реалізовану волатильність на рівні приблизно 31, що вказує на очікування її зростання.
Відкритий інтерес за ф’ючерсами BTC становив близько 53,09 млрд доларів, а обсяг торгівлі ф’ючерсами за 24 години — 107,99 млрд доларів. Ці показники відрізняються від номінальної вартості опціонів: їх не слід додавати або плутати з очікуваним обсягом ліквідацій. Трейдери стежать за тим, чи зможе біткоїн повернутися в діапазон 78 000–80 000 доларів і чи посилить хеджування після експірації короткострокові коливання ціни.
Bearish
Найближчий сигнал для біткоїна є ведмежим: BTC опустився нижче $80 000, а ціни опціонів свідчать про помітну премію путів над колами. Це вказує на те, що трейдери надають перевагу захисту від подальших збитків, а не готові платити більше за можливість заробити на зростанні. Значне скупчення колів зі страйками $90 000–$100 000 також означає, що за поточних цін багато бичачих позицій перебувають поза грошима.
Саме закінчення строку дії опціонів не означає, що буде ліквідовано опціони на суму $10,39 млрд. Номінальна вартість опціонів не дорівнює примусовому продажу, і її не слід додавати до відкритого інтересу за ф’ючерсами. Однак хеджування дилерами та коригування позицій напередодні великого експірування можуть сприяти короткостроковій волатильності. Повернення вище $78 000–$80 000 може послабити тиск, тоді як подальша слабкість може заохотити більш захисне позиціонування. Подібні великі експірування часто спричиняли різкі внутрішньоденні рухи, але самі по собі не формували стійкого тренду.
Підвищений 30-денний DVOL порівняно з реалізованою волатильністю вказує на очікування більших коливань найближчим часом. У довгостроковій перспективі експірування не є за своєю суттю ведмежою подією: напрямок більше залежатиме від спотового попиту, загальної схильності до ризику та того, чи залишатиметься високим попит на пути. Отже, ведмежа класифікація відображає поточну динаміку цін і позиціонування на ринку опціонів, а не впевнений прогноз подальшого падіння.