Jatuh tempo opsi kripto di Deribit mendekat: "max pain" BTC/ETH mendorong volatilitas jangka pendek
Kedaluwarsa opsi kripto Deribit sedang berlangsung di Deribit, dengan lebih dari $2,2 miliar kontrak yang akan kadaluarsa terkonsentrasi pada BTC dan ETH. Peristiwa ini dapat menciptakan pergerakan jangka pendek saat meja perdagangan menyeimbangkan ulang, menggulung, melindungi, atau menutup posisi menjelang penyelesaian — sering meningkatkan volume dan likuiditas Deribit pada strike utama.
Untuk Bitcoin (BTC), nilai nominal yang akan kadaluarsa sekitar $1,9 miliar. "Max pain" Deribit berada dekat $69.000. Karena BTC diperdagangkan di atas area max pain ini, posisi dapat mendukung harga untuk bergerak menuju level strike kunci pada jam-jam terakhir kedaluwarsa opsi kripto.
Untuk Ethereum (ETH), nilai nominal yang akan kadaluarsa sekitar $328 juta. Max pain ETH berada dekat $2.050. Aktivitas put lebih tinggi menuju kedaluwarsa, sementara open interest dan volume menunjukkan campuran permintaan lindung nilai dan posisi call. Pengelompokan likuiditas dekat strike utama dapat meningkatkan volatilitas ETH jangka pendek saat penyelesaian mendekat.
Trader harus mengawasi perubahan open interest, lonjakan volume, dan perilaku harga relatif terhadap max pain BTC dan ETH selama jendela kedaluwarsa opsi kripto. Katalis diharapkan lebih jangka pendek daripada penentu tren.
Neutral
Kedua ringkasan menggambarkan expiry opsi kripto Deribit ini sebagai katalis penempatan posisi dan hedging jangka pendek daripada penggerak tren yang tahan lama. Untuk BTC, pembaruan terakhir menyoroti max pain di sekitar ~$69.000 dan mencatat bahwa perdagangan di atas level itu dapat menarik harga menuju strike-strike kunci dalam jendela settlement terakhir—sebuah bias bullish jangka pendek yang bersifat inkremental. Untuk ETH, max pain di sekitar ~$2.050 dan aktivitas put yang lebih berat menunjukkan tekanan hedging, dengan potensi amplifikasi volatilitas di sekitar strike-strike utama.
Karena peristiwa ini terutama tentang dealer dan trader yang menyeimbangkan kembali menjelang settlement, efek pasar yang paling mungkin adalah volatilitas jangka pendek dan perilaku “pinning” pada level strike di sekitar max pain, sementara arah jangka panjang masih tergantung pada arus spot yang lebih luas dan sentimen risiko makro/kripto. Oleh karena itu dampak yang diharapkan secara keseluruhan pada BTC dan ETH itu netral, dengan churn jangka pendek yang meningkat.