פקיעת האופציות על ביטקוין הסתיימה, בעוד BTC נותר סמוך ל־84 אלף דולר

אופציות ביטקוין בשווי של כ-15.6 מיליארד דולר פקעו ב-Deribit ב-25 בספטמבר, והן ייצגו כ-182,000 BTC של open interest נומינלי. סכום זה כלל כ-106,200 BTC באופציות call וכ-75,900 BTC באופציות put. פקיעת אופציות הביטקוין הסירה מקור מרכזי לגידור קצר-טווח ולפוזיציות בנגזרים, אך לא הובילה למכירה חדה בשוק הספוט. הביטקוין נסחר סביב 83,600 דולר לאחר שירד משיא שבועי של כמעט 87,000 דולר. הוא נותר מעל הטווח הקודם, בעוד XRP עלה בכ-15% וסולאנה בכ-9% בתוך שבעה ימים. הסכום של 15.6 מיליארד דולר משקף את הערך הנומינלי של החוזים, ולא קנייה או מכירה מקבילה בשוק הספוט. הפוזיציות הקודמות כללו ריכוזים גדולים של אופציות call סביב 90,000 ו-100,000 דולר, כאשר רמת ה-max pain הייתה סביב 76,000 דולר. העובדה ש-BTC נותר הרבה מעל max pain מצביעה על כך שהפקיעה לא יצרה לחץ ירידות משמעותי. גם תזרימי הכניסה ל-ETF-ים אמריקאיים של ביטקוין ספוט סיפקו תמיכה. הסיכון המרכזי עבר כעת לתנאים המאקרו-כלכליים. תשואת אג״ח האוצר האמריקאית ל-10 שנים הגיעה ל-5.20%, ואילו התשואה ל-30 שנים עלתה ל-5.48% — הרמה הגבוהה ביותר מאז 2004. תשואות גבוהות יותר עלולות להפחית את הביקוש לנכסים תנודתיים ולהדק את הנזילות. לאחר פקיעת אופציות הביטקוין, על הסוחרים לעקוב אחר תזרימי ETF, תשואות האוצר, ביקוש ספוט ופוזיציות לאחר הפקיעה. יכולתו של הביטקוין לחזור ל-87,000 דולר או להישאר מעל 83,000 דולר עשויה להכווין את המסחר בטווח הקצר.