Bitcoinoptionernas förfall passerar medan BTC håller sig nära 84 000 dollar
Bitcoinoptioner värda cirka 15,6 miljarder dollar löpte ut på Deribit den 25 september, vilket motsvarade omkring 182 000 BTC i nominellt öppet intresse. Detta omfattade cirka 106 200 BTC i köpoptioner och 75 900 BTC i säljoptioner. När optionerna löpte ut försvann en viktig källa till kortsiktiga säkringar och derivatpositionering, men det utlöste ingen kraftig försäljning på spotmarknaden.
Bitcoin handlades nära 83 600 dollar efter att ha fallit från en veckohögsta nivå nära 87 000 dollar. Priset låg fortfarande över det tidigare intervallet, medan XRP steg omkring 15 procent och Solana cirka 9 procent på sju dagar. Siffran 15,6 miljarder dollar avsåg kontraktens nominella värde, inte motsvarande köp eller försäljning på spotmarknaden.
Tidigare positionering omfattade stora koncentrationer av köpoptioner kring 90 000 och 100 000 dollar, medan max pain låg runt 76 000 dollar. Att BTC låg klart över max pain tyder på att lösen inte skapade något större nedåttryck. Inflöden till amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er gav också stöd.
Den främsta risken har nu skiftat till makroekonomiska förhållanden. Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen nådde 5,20 procent, medan den trettioåriga räntan steg till 5,48 procent, den högsta nivån sedan 2004. Högre räntor kan minska efterfrågan på volatila tillgångar och strama åt likviditeten. Efter lösen bör handlare följa ETF-flöden, statsobligationsräntor, efterfrågan på spotmarknaden och positioneringen efter lösen. Bitcoins förmåga att återta 87 000 dollar eller hålla sig över 83 000 dollar kan vägleda den kortsiktiga handeln.
Neutral
Bitcoin-optionernas förfall var en betydande händelse på derivatmarknaden, men den omedelbara priseffekten var begränsad. BTC höll sig kring 84 000 dollar och låg kvar över den rapporterade max pain-nivån, medan förfallet inte ledde till någon kraftig nedgång på spotmarknaden. Detta försvagar argumenten för en direkt pessimistisk tolkning.
På kort sikt kan borttagandet av säkringsexponering öka volatiliteten när handlare bygger upp sina positioner igen. En rörelse tillbaka över 87 000 dollar skulle förbättra det hausseartade momentumet, medan ett fall under 83 000 dollar kan utsätta Bitcoin för förnyade försäljningar. Fortsatta inflöden till spotbaserade Bitcoin-ETF:er och efterfrågan på altcoins med stort börsvärde är stödjande signaler.
Stigande amerikanska statsobligationsräntor är dock en betydande motvikt. Högre räntor ökar alternativkostnaden för att hålla Bitcoin och kan minska likviditeten i riskfyllda tillgångar. På längre sikt kommer Bitcoins riktning därför sannolikt att bero mer på ETF-flöden, makroekonomisk politik, räntor och nya derivatpositioner än på själva förfallet. De balanserade signalerna stödjer en neutral klassificering.