Open interest opsi BTC di Deribit $31,3B menjelang 29 Mei sementara IBIT menunjukkan $75K sebagai 'max pain' yang mendekat
Opsi Bitcoin di Deribit mendorong positioning menjelang kadaluwarsa 29 Mei. Open interest Deribit telah naik menjadi sekitar $31,3 miliar, dilaporkan berada di atas IBIT BlackRock (sekitar $27 miliar). Artikel menyebutkan 80.535 kontrak opsi BTC dengan nilai nominal sekitar $6,25 miliar akan kadaluwarsa.
Strike utama membentuk ekspektasi. Rasio put/call adalah 0,86, sedikit condong bullish, dan eksposur call terbesar berada pada strike $80.000 (sekitar $532 juta nominal). Namun, "max pain" terkonsentrasi di dekat $75.000, sekitar $2.000 di bawah area spot yang disebutkan sekitar ~$77.000. Penempatan ini dapat meningkatkan mean-reversion dan "gravitasi downside" menuju penyelesaian.
Trader memperhatikan mekanik kadaluwarsa. Kontrak paling aktif yang dikutip baru-baru ini adalah 29MAY26 $82.000 call, menunjukkan beberapa positioning ke atas. Menuju 29 Mei, harga mungkin menunjukkan volatilitas yang dipicu gamma dan pinning strike di sekitar $75.000 dan $80.000, tergantung apakah BTC menembus lebih tinggi ke dinding call $80.000 atau kembali menuju zona max pain $75.000.
Untuk trading, takeaway yang dapat ditindaklanjuti adalah memantau aliran opsi Bitcoin dan apakah spot bertahan di atas max pain. Arah menuju kadaluwarsa kemungkinan akan ditentukan oleh tarik-menarik antara permintaan call di dekat $80K–$82K dan tarikan max pain menuju $75K.
Neutral
Sinyalnya bercampur. Rasio put/call 0,86 dan perdagangan call aktif senilai $82.000 menunjukkan adanya posisi ke atas menjelang settlement 29 Mei. Namun "max pain" terkonsentrasi di dekat $75.000, sekitar $2.000 di bawah spot, yang dapat menarik harga menuju strike tersebut saat expiry mendekat. Dengan minat call besar di $80.000 dan pasar secara mekanis sensitif terhadap gamma/strike pinning, volatilitas jangka pendek kemungkinan akan terjadi tanpa keunggulan arah yang jelas, sehingga dampak bersih pada harga BTC dalam horizon ini netral.