تَفْرِيغ BTC وانقضاء خيارات بقيمة 1.89 مليار دولار يُبقي الدببة متحكِّمين
تزامعت موجة بيع البيتكوين مع انتهاء صلاحية كمية كبيرة من الخيارات في 5 يونيو، بينما قام المتداولون بتقييم ما إذا كان تدفق عقود البيع (puts) المجمع لبوتكوين وإيثريوم بقيمة 1.89 مليار دولار سيضيف مزيدًا من الضغط الهابط. انتهت صلاحية نحو 25,600 خيارًا على BTC بقيمة اسمية 1.62 مليار دولار. قالت Greeks.live إن BTC تداولت دون مستوى "الألم الأقصى" الرئيسي بالقرب من 70,500$، وزاد الطلب على التحوط النشط. انخفضت نسبة put-call للـ BTC إلى 0.56، بينما نمت مراكز الـ put حول 68,000$ و65,000$ و60,000$ عندما انزلق BTC دون 70,000$. ارتفعت التقلبات على المدى القصير وتفاقم الانحياز الهبوطي، لكن المتداولين ما زالوا يتجنبون رهانًا أحادي الجانب على انهيار واضح.
شهدت إيثريوم أيضًا انتهاء صلاحية كبيرًا: انتهت صلاحية نحو 155,000 خيارًا على ETH بقيمة اسمية حوالي 270 مليون دولار. نسبة put-call للـ ETH كانت 0.92، وكان الـ max pain يقترب من 2,000$، مما أبقى 2,000$ كمحور للمزاج قصير الأجل. سابقًا، أعاد تسعير انتهاء صلاحية مايو الضبط دون استعادة طلب شراء قوي، وتحولت الأنظار إلى يونيو حيث يتركز جزء أكبر من الـ open interest للخيارات.
أضافت المخاطر الكلية ضغطًا إضافيًا. آمال بوقف إطلاق نار في الشرق الأوسط أثرت مؤقتًا على النفط والذهب، لكن حزب الله رفض الاتفاق وقالت إسرائيل إنها لن تنسحب، مما أبقى حالة عدم اليقين حول محادثات الولايات المتحدة وإيران ومسارات الطاقة.
بالنسبة للمتداولين، تظل نقاط الفحص التالية فنية ومحكومة بالخيارات. تعافي البيتكوين فوق ~63,000$ قد يخفف ضغط الـ puts، بينما دفع السعر نحو ~60,000$ قد يحافظ على المراكز الهابطة نشطة. بالنسبة لإيثريوم، الحفاظ على واستعادة ~2,000$ أمر حاسم لتحسين الاتجاه قصير الأجل. انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين يشير إلى سوق حذر بدلاً من تجدد الطلب الصعودي.
Bearish
تُظهر المقالة الأخيرة أن انتهاء صلاحية خيارات BTC وETH يحدث بالتزامن مع بيع BTC، حيث يتداول BTC دون مستوى "الماكس بين" (~70,500$) مع تزايد مراكز التحوط/الـputs (نسبة put-call 0.56). هذا المزيج عادةً ما يضعف قوة الطلب الفوري ويُبقي انحرافات الميل الهبوطي مرتفعة خلال نافذة ما بعد التسوية. ورغم أن نسب put-call أقل من 1 توحي بعدم وجود ذعر شديد أو رهانات أحادية الجانب على انهيار، إلا أن نمو الـputs حول 68k/65k/60k$ والتركيز على نقاط التحول القريبة المدى (2000$ لـETH) يشيران إلى استمرار الضغوط الهبوطية بدلاً من انعكاس صعودي فوري.
كما أشار الملخص السابق إلى أن انتهاء صلاحية مايو لم يُرجع طلب شراء قوي وأن عقود يونيو لها أهمية أكبر، مما يعزّز أن المتداولين يركزون على وضع مراكز الخيارات في يونيو. ومع عدم اليقين الكلي (رفض وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط وتأثيره على الطاقة ومزاج المخاطرة)، فإن البيئة تُدعم الحذر. التأثير الصافي على حركة سعر BTC هبوطي على المدى القريب، مع اعتماد الارتدادات على استعادة مستويات رئيسية (BTC فوق ~63k$؛ ETH فوق ~2000$) لتقليل ضغط الـputs.