Venta masiva de BTC y vencimiento de opciones por $1.89B mantienen a los bajistas en control
La venta masiva de Bitcoin coincidió con un gran vencimiento de opciones el 5 de junio, mientras los operadores sopesaban si un flujo combinado de puts por 1.890 millones de dólares en BTC+ETH añadiría más presión a la baja. Caducaron unas 25.600 opciones de BTC, con 1.620 millones de dólares de notional. Greeks.live dijo que BTC cotizó muy por debajo del nivel clave de “máximo dolor” cerca de 70.500 $, y aumentó la demanda de cobertura activa. La ratio put-call de BTC cayó a 0,56, mientras las posiciones put crecieron alrededor de 68.000 $, 65.000 $ y 60.000 $ cuando BTC se deslizó por debajo de 70.000 $. La volatilidad a corto plazo subió y el sesgo bajista empeoró, pero los operadores evitaron aún una apuesta unidireccional clara de crash.
Ethereum también registró un fuerte vencimiento: caducaron aproximadamente 155.000 opciones de ETH con unos 270 millones de dólares de notional. La ratio put-call de ETH fue 0,92, y el “max pain” se situó cerca de 2.000 $, manteniendo los 2.000 $ como pivote de sentimiento a corto plazo. Previamente, el vencimiento de mayo reajustó precios sin restaurar una demanda fuerte de compra, y la atención se desplazó hacia junio, donde se concentra una mayor parte del open interest de opciones.
El riesgo macro añadió presión. Las esperanzas de un alto el fuego en Oriente Medio pesaron brevemente sobre el petróleo y el oro, pero Hezbolá rechazó el acuerdo e Israel dijo que no retiraría tropas, manteniendo la incertidumbre en torno a las conversaciones entre EE. UU. e Irán y las rutas energéticas.
Para los operadores, los próximos puntos de control siguen siendo técnicos y dirigidos por opciones. Una recuperación de BTC por encima de ~63.000 $ podría aliviar la presión de los puts, mientras que un empujón hacia ~60.000 $ podría mantener activa la posición bajista. Para ETH, mantener y recuperar los ~2.000 $ es crítico para mejorar el tono a corto plazo. El vencimiento de opciones de BTC señala un mercado cauteloso más que una demanda alcista renovada.
Bearish
El último artículo muestra que el vencimiento de las opciones de BTC y ETH se produce junto con una venta de BTC, con BTC cotizando por debajo del nivel de 'max pain' (~70.500$) y un aumento en el posicionamiento de cobertura/puts (ratio put-call 0,56). Esa combinación suele debilitar la fortaleza de la demanda spot y mantener las asimetrías de sesgo bajista elevadas durante la ventana posterior al vencimiento. Aunque los ratios put-call por debajo de 1 sugieren que no hay pánico extremo ni apuestas unilaterales por un colapso, el crecimiento de los puts alrededor de 68k/65k/60k$ y el énfasis en pivotes a corto plazo (2.000$ para ETH) apuntan a una presión a la baja continuada más que a una reversión alcista inmediata.
El resumen anterior también señaló que el vencimiento de mayo no restauró una demanda de compra sólida y que los contratos de junio importan más, lo que refuerza que los operadores están centrados en el posicionamiento de opciones de junio. Con la incertidumbre macro (el rechazo del alto el fuego en Oriente Medio que afecta a la energía y al sentimiento de riesgo), el entorno aconseja precaución. El efecto neto para la acción del precio de BTC es bajista a corto plazo, y las recuperaciones dependerán de recuperar niveles clave (BTC por encima de ~63k$; ETH por encima de ~2.000$) para reducir la presión de los puts.