Wyprzedaż BTC i wygaśnięcie opcji o wartości 1,89 mld USD utrzymują niedźwiedzie przy kontroli
Wyprzedaż Bitcoina zbiegła się z dużą wygaśnięciem opcji 5 czerwca, gdy traderzy rozważali, czy skumulowany przepływ putów BTC+ETH o wartości 1,89 mld USD doda dalszej presji spadkowej. Wygasło około 25 600 opcji BTC o łącznej wartości nominalnej 1,62 mld USD. Greeks.live podało, że BTC handlował znacznie poniżej kluczowego poziomu „max pain” w okolicach 70 500 USD, a popyt na aktywne zabezpieczanie wzrósł. Wskaźnik put-call dla BTC spadł do 0,56, podczas gdy pozycje put rosły wokół 68 000, 65 000 i 60 000 USD, gdy BTC osunął się poniżej 70 000 USD. Krótkoterminowa zmienność wzrosła, a skew spadkowy się pogorszył, ale traderzy nadal unikali jednoznacznego, jednokierunkowego zakładu na krach.
Ethereum także odnotowało duże wygaśnięcie: wygasło około 155 000 opcji ETH o notionalu około 270 mln USD. Wskaźnik put-call dla ETH wyniósł 0,92, a max pain utrzymywał się blisko 2 000 USD, co utrzymuje 2 000 USD jako punkt zwrotny nastrojów krótkoterminowych. Wcześniej wycena wygaśnięcia w maju została zresetowana bez przywrócenia silnego popytu kupujących, a uwaga przeniosła się na czerwiec, gdzie skoncentrowana jest większa część open interest opcji.
Ryzyko makro dodało presji. Nadzieje na zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie chwilowo obciążyły ceny ropy i złota, ale Hezbollah odrzucił porozumienie, a Izrael powiedział, że nie wycofa wojsk, utrzymując niepewność wokół rozmów USA-Iran i tras energetycznych.
Dla traderów kolejne punkty kontrolne pozostają techniczne i opcjami sterowane. Odbicie BTC powyżej ~63 000 USD mogłoby złagodzić presję putów, podczas gdy ruch w stronę ~60 000 USD może utrzymać pozycje niedźwiedzie aktywne. Dla ETH kluczowe jest utrzymanie i odzyskanie ~2 000 USD, aby poprawić krótkoterminowy ton. Wygaśnięcie opcji BTC sygnalizuje ostrożny rynek, a nie odnowiony popyt byczy.
Bearish
Najnowszy artykuł pokazuje, że wygaśnięcie opcji BTC i ETH zbiega się ze sprzedażą BTC, przy czym BTC notowany jest poniżej poziomu 'max pain' (~70 500$) oraz rośnie pozycjonowanie hedgingowe/puty (put-call ratio 0,56). Kombinacja ta zwykle osłabia siłę popytu spot i utrzymuje podwyższone odchylenia w stronę spadków w oknie po rozliczeniu. Chociaż wskaźniki put-call poniżej 1 sugerują brak ekstremalnej paniki lub jedno-kierunkowych zakładów na krach, wzrost liczby putów wokół 68k/65k/60k$ oraz nacisk na krótkoterminowe pivoty (2000$ dla ETH) wskazują na dalszą presję spadkową, a nie natychmiastowe odwrócenie wzrostowe.
Wcześniejsze podsumowanie zauważyło także, że wygaśnięcie majowe nie przywróciło silnego popytu na zakup, a kontrakty czerwcowe mają większe znaczenie, co potwierdza, że traderzy skupiają się na pozycjonowaniu opcji na czerwiec. Przy niepewności makro (odrzucenie zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie wpływające na energetykę i sentyment ryzyka) otoczenie sprzyja ostrożności. Efekt netto dla ruchu ceny BTC jest krótkoterminowo niedźwiedzi, a odbicia zależą od odzyskania kluczowych poziomów (BTC powyżej ~63k$; ETH powyżej ~2.000$) aby zmniejszyć presję putów.