Vânzarea BTC și expirarea opțiunilor de 1,89 miliarde USD mențin urșii la control
Vânzarea de Bitcoin a coincis cu o expirare mare de opțiuni pe 5 iunie, în timp ce traderii cântăreau dacă un flux combinat de put-uri BTC+ETH de 1,89 miliarde USD ar adăuga presiune descendentă. Au expirat aproximativ 25.600 opțiuni BTC, cu un notional de 1,62 miliarde USD. Greeks.live a spus că BTC s-a tranzacționat mult sub nivelul cheie „max pain” în jur de 70.500 USD, iar cererea de hedging activ a crescut. Raportul put-call pentru BTC a scăzut la 0,56, în timp ce pozițiile put au crescut în jurul valorilor de 68.000 USD, 65.000 USD și 60.000 USD pe măsură ce BTC a alunecat sub 70.000 USD. Volatilitatea pe termen scurt a crescut și skew-ul descendent s-a înrăutățit, dar traderii au evitat totuși o miză clară unidirecțională pe crash.
Ethereum a înregistrat, de asemenea, o expirare masivă: aproximativ 155.000 opțiuni ETH au expirat cu un notional de circa 270 milioane USD. Raportul put-call pentru ETH a fost 0,92, iar max pain a plutit în jurul valorii de 2.000 USD, menținând 2.000 USD ca pivot de sentiment pe termen scurt. Anterior, prețurile pentru expirarea din mai s-au resetat fără a restabili o cerere puternică de cumpărare, iar atenția s-a mutat către iunie, unde este concentrată o pondere mai mare din open interest-ul opțiunilor.
Riscul macro a adăugat presiune. Speranțele pentru un armistițiu în Orientul Mijlociu au redus temporar prețul petrolului și aurului, dar Hezbollah a respins acordul, iar Israel a declarat că nu se va retrage, menținând incertitudinea în jurul discuțiilor SUA-Iran și rutelor energetice.
Pentru traderi, următoarele puncte de control rămân tehnice și conduse de opțiuni. O revenire a BTC peste ~63.000 USD ar putea ușura presiunea asupra put-urilor, în timp ce o mișcare către ~60.000 USD poate menține poziționarea bearish activă. Pentru ETH, menținerea și recucerirea ~2.000 USD este critică pentru îmbunătățirea tonului pe termen scurt. Expirarea opțiunilor BTC semnalează o piață precaută mai degrabă decât o redinamizare a cererii bullish.
Bearish
Ultimul articol arată că expirarea opțiunilor BTC și ETH are loc concomitent cu o vânzare de BTC, BTC tranzacționând sub nivelul 'max pain' (~70.500$) și cu creșterea poziționării de hedging/put (put-call ratio 0,56). Această combinație, de obicei, diminuează forța cererii spot și menține skew-urile orientate spre downside ridicate în fereastra post-settlement. Deși rapoartele put-call sub 1 sugerează lipsa unui panică extremă sau a unor pariuri unidirecționale pe un crash, creșterea numărului de put-uri în jurul nivelurilor 68k/65k/60k$ și accentul pus pe pivoturi pe termen scurt (2.000$ pentru ETH) indică o presiune descendentă continuă, mai degrabă decât o inversare bullish imediată.
Rezumatul anterior a notat de asemenea că expirarea din mai nu a restabilit o cerere puternică de cumpărare și că contractele din iunie contează mai mult, consolidând ideea că traderii sunt concentrați pe poziționarea opțiunilor pentru iunie. Cu incertitudine macro (respingerea încetării focului în Orientul Mijlociu care afectează energia și sentimentul de risc), mediul sprijină prudența. Efectul net asupra mișcării prețului BTC este bearish pe termen scurt, raliurile depinzând de recuperarea nivelurilor cheie (BTC peste ~63k$; ETH peste ~2.000$) pentru a reduce presiunea put-urilor.