Розпродаж BTC та закінчення опціонів на $1,89 млрд утримують ведмедів у контролі
Розпродаж біткоїна співпав із великим закінченням опціонів 5 червня, коли трейдери вагалися, чи додасть комбінований потік путів BTC+ETH вартістю $1,89 млрд додаткового низхідного тиску. Приблизно 25 600 опціонів на BTC завершилися, з номіналом $1,62 млрд. Greeks.live зазначив, що BTC торгувався значно нижче ключового рівня «max pain» близько $70 500, і попит на активне хеджування зріс. Співвідношення put-call для BTC впало до 0,56, тоді як пут-позиції зросли навколо $68 000, $65 000 і $60 000, коли BTC опустився нижче $70 000. Короткострокова волатильність зросла і розвинена низхідна скіноуття погіршилася, але трейдери все ще уникали очевидної односпрямованої ставки на крах.
Ethereum також зазнав значного завершення: близько 155 000 опціонів ETH завершилися з номіналом приблизно $270 млн. Співвідношення put-call для ETH становило 0,92, а max pain коливався близько $2 000, утримуючи $2 000 як короткостроковий сентимент-півот. Раніше ціноутворення на завершення в травні було скинуте без відновлення сильного попиту на купівлю, і увага перемістилася на червень, де сконцентрована більша частка open interest опціонів.
Макроризики додали тиску. Сподівання на припинення вогню на Близькому Сході тимчасово вплинули на нафту та золото, але Хезболла відкинула угоду, а Ізраїль заявив, що не виведе війська, що підтримує невизначеність навколо переговорів США та Ірану і маршрутів енергії.
Для трейдерів наступні контрольні точки залишаються технічними та визначеними опціонами. Відновлення BTC вище ~63 000 $ могло б послабити пут-тиск, тоді як рух до ~60 000 $ може зберегти медвежі позиції активними. Для ETH утримання та повернення ~2 000 $ є критичним для покращення короткострокового тону. Закінчення опціонів BTC сигналізує про обережний ринок, а не про відновлений бичачий попит.
Bearish
Остання стаття показує, що експірація опціонів BTC та ETH відбувається одночасно з розпродажем BTC: BTC торгується нижче рівня 'max pain' (~70 500$), а хеджувальні/put-позиції зростають (put-call ratio 0,56). Така комбінація зазвичай послаблює попит на спотовому ринку і утримує підвищені нахили в бік падіння у вікні після розрахунку. Хоча put-call ratio нижче 1 свідчить про відсутність екстремальної паніки або односпрямованих ставок на крах, зростання кількості путів біля 68k/65k/60k$ та акцент на короткострокових поворотних рівнях (2000$ для ETH) вказують на продовження низхідного тиску, а не на негайний бичачий розворот.
Раніше також зазначалося, що експірація у травні не відновила сильний купівельний попит і що червневі контракти важливіші, що підкреслює фокус трейдерів на опціонних позиціях у червні. За умов макроневизначеності (відмова від припинення вогню на Близькому Сході, що впливає на енергетику та ризиковий сентимент) середовище схиляє до обережності. Чистий ефект для ціни BTC — медвежий у короткостроковій перспективі, ралі залежать від відновлення ключових рівнів (BTC вище ~63k$; ETH вище ~2000$), щоб зменшити тиск путів.