Истечение срока действия опционов BTC и ETH и ролловер Deribit на $1,2 млрд сигнализируют о повышенной волатильности и активном позиционировании трейдеров
Недавний истекший срок опционов на Биткойн и Эфириум на сумму более 3,8 миллиарда долларов 6 июня 2025 года спровоцировал увеличение активности на рынке и ожидания большей волатильности. Ключевые точки "максимальной боли" наблюдались на уровне 105 000 долларов для BTC и 2 600 долларов для ETH. После периода снижения позиций общий открытый интерес восстановился на 10%, при этом институциональные инвесторы оставались доминирующими, особенно на Deribit и CME. Примечательно, что торговля опционами на BTC номинальной стоимостью 1,2 миллиарда долларов на Deribit включала продажу июльских колл-опционов по цене 112 000–120 000 долларов для финансирования сентябрьского колл-спреда по цене 115 000–140 000 долларов. Эта структура сделки предполагает, что трейдеры ожидают спокойного лета для Биткойна, за которым последует возможный всплеск в сентябре, при этом маркет-мейкер принимает на себя значительное воздействие Гаммы и Теты в ожидании движения после затишья. Краткосрочная волатильность резко возросла после публичного спора между Илоном Маском и Дональдом Трампом, что ненадолго снизило цену BTC со 106 000 до 100 000 долларов, прежде чем произошел отскок. Хотя краткосрочный риск был лишь частично компенсирован, большая часть волатильности оставалась сконцентрированной на более коротких сроках погашения. Опционы ETH также продемонстрировали сильный интерес к покупке, особенно июньские колл-опционы, что привело к росту их подразумеваемой волатильности на ближнем конце. Соотношение открытого интереса опционов к фьючерсам для BTC составляет 58,14%, что указывает на сбалансированное хеджирование и спекуляцию, тогда как для ETH оно ниже — 21,19%. В целом, на фоне макроэкономической неопределенности, заметных внешних факторов и концентрированного открытого интереса на основных деривативных биржах, как BTC, так и ETH готовы к дальнейшим колебаниям цен. Трейдерам следует отслеживать предстоящие даты погашения, соотношения открытого интереса и активность институционального рынка для получения информации о потенциальных краткосрочных и долгосрочных движениях цен.
Neutral
Крупное истечение срока опционов и значительный перенос позиций на 1,2 миллиарда долларов на Deribit увеличили открытый интерес и вновь вывели на первый план ожидания волатильности. Трейдеры, похоже, готовятся к спокойному лету с потенциалом сильного движения рынка в сентябре. Краткосрочная волатильность, особенно вызванная непредсказуемыми внешними событиями, такими как споры в социальных сетях, может привести к внезапным скачкам цен. Однако недавние потоки опционов указывают на сбалансированное хеджирование и спекуляцию, а не на сильную направленную ставку. Институциональное участие остается устойчивым, при этом большая часть открытого интереса по-прежнему приходится на ведущие платформы деривативов. Хотя краткосрочная волатильность может резко возрасти, особенно в ответ на громкие новости, общее рыночное настроение остается осторожно оптимистичным, но не решительно бычьим или медвежьим. Таким образом, ожидаемое влияние на цены BTC и ETH является нейтральным, с пристальным вниманием к предстоящим датам истечения срока опционов и институциональным движениям для оценки будущих тенденций.