BTC- och ETH-optionsförfall samt Deribit-rollover på 1,2 miljarder dollar signalerar ökad volatilitet, aktiv traderpositionering

Utgången av Bitcoin- och Ethereum-optioner värda över 3,8 miljarder dollar den 6 juni 2025 ledde till ökat marknadsengagemang och förväntningar om högre volatilitet. Viktiga "max pain"-punkter noterades vid 105 000 dollar för BTC och 2 600 dollar för ETH. Efter en period av minskande positioner återhämtade sig det totala öppna intresset med 10 %, med institutioner som fortsatt dominerande, särskilt på Deribit och CME. En betydande BTC-optionshandel på Deribit värd 1,2 miljarder dollar involverade försäljning av juli 112 000-120 000 köpoptioner för att finansiera en september 115 000-140 000 köpoptionsspridning. Denna handelsstruktur tyder på att handlare förväntar sig en lugn sommar för Bitcoin följt av en möjlig uppgång i september, med marknadsgaranten som absorberar betydande Gamma- och Theta-exponering i förväntan om rörelse efter lugnet. Kortvarig volatilitet ökade efter en offentlig dispyt mellan Elon Musk och Donald Trump, vilket kortvarigt sänkte BTC:s pris från 106 000 dollar till 100 000 dollar innan en återhämtning. Även om den kortsiktiga risken endast delvis kompenserades, var majoriteten av volatiliteten koncentrerad till kortare löptider. ETH-optioner såg också ett robust köpintresse, särskilt i juniköpoptioner, vilket pressade upp dess front-end implicita volatilitet. Förhållandet mellan optioner och terminer för BTC ligger på 58,14 %, vilket indikerar balanserad säkring och spekulation, medan ETH:s är lägre på 21,19 %. Sammantaget, med makroekonomisk osäkerhet, framträdande externa faktorer och koncentrerat öppet intresse på de stora derivatbörserna, är både BTC och ETH redo för ytterligare prissvängningar. Handlare bör övervaka kommande förfallodatum, öppna intresseförhållanden och institutionell marknadsaktivitet för insikter om potentiella kort- och långsiktiga prisrörelser.