BTC和ETH期权到期及12亿美元Deribit大额换仓引发波动和交易员积极布局

2025年6月6日，38亿美元的比特币和以太坊期权到期，推动市场活跃度与波动预期上升。BTC最大痛点为10.5万美元，ETH为2600美元。经历持仓下滑后，未平仓总量反弹10%，机构仍主导市场，Deribit和CME占主要份额。Deribit上出现一笔12亿美元BTC期权名义换仓，交易员通过卖出7月11.2-12万美元看涨期权，换取9月11.5-14万美元看涨价差，显示对夏季平稳后9月大涨有预期，做市商吸收了大量Gamma和Theta风险，押注平静后市场大幅波动。马斯克与特朗普社交媒体争端导致BTC短线自10.6万美元急跌至10万美元后反弹，波动主要集中在短周期，做市商风险仅部分缓解。ETH期权方面，6月看涨期权被大量买入，带动短端隐含波动率上扬。BTC期权未平仓与永续合约比例为58.14%，显示对冲与投机平衡，ETH该比例为21.19%。整体来看，宏观不确定性、外部事件及主流衍生品交易所高度集中令BTC和ETH市场波动可期，交易员应关注期权到期、持仓比例和机构动向，以把握短期与长期价格走势。