VanEck: خيارات البيتكوين تتخذ طابعًا دفاعيًا مع ارتفاع الطلب على عقود البيع (بوت)

تقول VanEck إن خيارات البيتكوين أصبحت أكثر دفاعية مع تراجع أسعار BTC. نسبة الفتح المفتوح للـ put/ call ترتفع إلى 0.84، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2021، ما يشير إلى طلب أقوى على التحوط من الهبوط. خلال الثلاثين يوماً الماضية، أنفق المتداولون نحو 685 مليون دولار على خيارات put للبيتكوين. وفي الوقت نفسه، انخفضت علاوة الـ call بنحو 12% إلى حوالي 562 مليون دولار، مما زاد انحراف put‑call. كما تشير VanEck إلى أن علاوة الـ put مقارنة بحجم السوق الفوري عند أعلى مستوى لها على الإطلاق؛ ومتوسط التذبذب الضمني للـ put حوالي 66، أي أعلى بنحو 16 نقطة من التذبذب المحقق. المهم للمتداولين: القصة ليست هبوطية بالكامل. التذبذب قد هدأ (التذبذب المحقق انخفض من ~80 إلى ~50) وسعر BTC في طور التماسك. معدلات التمويل للعقود الآجلة تراجعت من ~4.1% إلى ~2.7%، ما يشير إلى تباطؤ الرافعة. النشاط على السلسلة خفّ، ويبدو أن مبيعات حائزي المدى الطويل تتباطأ. بشكل عام، تموضع خيارات البيتكوين مائل نحو الحماية بدلاً من الرهانات على الارتفاع. تاريخياً، قد يسبق هذا التحول الدفاعي موجات صعود، لكن الشروط على المدى القريب قد تبقى متقلبة طالما أن تكاليف التحوط مرتفعة.