Bitcoin-optioner: puts slår calls med 54,87% när open interest faller
Bitcoin handlas kring $66,810–$66,992 när handlare blir mer defensiva i derivat. Bitcoin-futures öppet intresse (OI) över stora plattformar föll till cirka $46,94 miljarder (703 140 BTC), lett av Binance ($8,09 miljarder, 17,23 % andel) och CME ($7,24 miljarder, 15,42 %). Under de senaste 24 timmarna minskade OI på CME (-0,49 %), Binance (-0,96 %), OKX (-0,31 %) och Bybit (-0,20 %), vilket signalerar minskad riskaptit.
I Bitcoin-optioner är den negativa lutningen tydligare. På Deribit översteg put-volymen call-volymen med 54,87 % mot 45,13 % under 24 timmar, medan Deribits OI fortfarande är call-tungt i andel (56,75 % calls vs 43,25 % puts). Fortfarande lutade faktiskt handlad volym mot puts: 9 512 BTC i puts mot 7 824 BTC i calls. Den mest aktiva kontraktet var 24 april-putten med $62 000 strike, använd som nedsideskydd om Bitcoin faller under den nivån före förfall.
Max pain antyder också ett kortsiktigt "tyngdpunkts" över spot: Deribits max pain för 24 april ligger nära $70K, med Binance (~$71 500) och OKX (~$71 000). Nuvarande spot är ungefär $3 000–$4 000 under dessa koncentrationer, vilket kan locka optionsdriven prisrörelse mot avräkning.
För handlare är detta en blandad men försiktig läsning av Bitcoin-optioner: defensiv hedging ökar (puts leder), ändå kan max pain-placeringar begränsa fri fall när förfall närmar sig — vilket gör 24 april till ett viktigt testnivå runt $62K och $70K.
Bearish
Nyhetsbilden pekar mot en försiktig till något negativ positionering i Bitcoin-derivat. För det första krymper öppet intresse i Bitcoin-futures till cirka 46,94 miljarder dollar, vilket vanligtvis innebär mindre hävstång och svagare övertygelse bakom hausseartade trender. För det andra visar Bitcoin-optioner ett tydligt beteendemässigt övertag för hedges: på Deribit är handelsvolymen för puts högre än för calls (54,87 % mot 45,13 %) och 62 000 USD-putten för 24 april är den mest aktiva skyddskontraktet. Den kombinationen förekommer ofta under konsolideringsfaser när handlare förväntar sig begränsad uppsida och vill ha nedsidesförsäkring.
Dock ligger "max pain"-nivåerna över spot (24 april runt 70 000 USD på Deribit; cirka 71 000–71 500 USD på Binance/OKX). Historiskt, när priset ligger under områden med maximal smärta, kan dealers/market makers ha incitament att priset driver mot uppgjörszonen, vilket kan minska sannolikheten för en kraftig omedelbar nedgång inför förfall. Så den negativa signalen handlar mer om kortsiktig bias och efterfrågan på hedging än en renodlad prognos om kollaps.
På kort sikt (in i 24 april) förvänta dig skakig handel med fortsatt efterfrågan på nedsideshedgar, medan uppsidan kan begränsas av överliggande strike-priser och behovet att betala för skydd. På längre sikt är riktningen mindre säker eftersom öppet intresse faller både i futures och optioner—likt tidigare mittcykel-konsolideringar där marknaden stabiliseras innan nästa riktning rörelse.