23,6 миллиард долларлық рекордтық Bitcoin опциондарының аяқталуы қаңтардағы раллиді шақыруы мүмкін — наурыздағы бычий тұзақтан сақ болыңыз
Биткоин 2025 жылғы 26 желтоқсанда ең ірі жылдық опциондар аяқталуына тап болады, шамамен 300 000 BTC келісімшарты бойынша 23,6–23,7 млрд доллар номинал және IBIT страйктары 85k–100k USD шамасында шоғырланған. Мерекелік жұқа ликвидтік пен күшті гамма-хеджинг баға қозғалысын 85k–90k USD аралығына сығылды. Нарық үлгілері мен опцион үстелдері бастапқыда 82k–84k USD-қа қарай қысылып, левереджделген лонгтарды өшіруі мүмкін екенін және одан кейін маркет-мейкерлер ағындарды хеджтеген сайын ~95k USD «max pain» деңгейіне қарай қалпына келуді болжауда. Тарихи аяқталулар әртүрлі нәтижелер көрсетті — кейбірі волатильдікті қысқартып, аяқталудан кейін жарылысты тудырды (желтоқсан 2023), басқалары волатильдіктің өсуін көрсетті (наурыз/қыркүйек 2024) — сондықтан нәтижелер әр түрлі. Макро драйверлер — АҚШ қазынашылық кірістері, ФРЖ-нің пайыздық ставкаларды төмендету уақыты, ETF-ке ақшаның келуі және 2026 жылғы сәуірдегі халвинг ұсынысты азайтады — маңызды фондық факторлар болып қалады. Талдаушылар мерекелік аяқталу терезесінде сағатына 5–7% деңгейіндегі жоғары ішкі күндік ауытқуларға ескерту жасап, трейдерлерге левереджді азайтуды, open interest пен ликвидация heatmap-тарын бақылауды, қысқа мерзімді трейд сетаптары үшін аяқталу ағындары мен гамма деңгейлерін қадағалауды ұсынады. Негізгі техникалық деңгейлер: қолдау шамамен 80k–82k USD; кедергі/тригер шамамен 90k және 95k USD. Саудагерлерге жалпы мағына: аяқталу кезінде қысқа мерзімді құбылмалылықты күтіңіз және хедждер тарқалғанда қаңтарда ралли болуы мүмкін, бірақ наурыздағы мүмкін бықпаққа сақ болыңыз және артық левереджден бас тартыңыз.
Neutral
Экспирацияның үлкен ноушеналы және шоғырланған страйктері BTC үшін қысқа мерзімді волатильділік тәуекелін арттырады, бірақ айқын бағыттық бейімділік бермейді. Опциондарды хеджтеу және гамма ағындары әдетте экспирацияға дейін бағаны тар аумаққа сығылтады және бастапқы deleveraging пайда болуы мүмкін (модельдер күн ішіндегі төмен деңгейді $82k–$84k көрсетті) — хедждер қайта теңестірілгенге дейін, содан кейін спот $95k-дегі max-pain деңгейіне итерілуі мүмкін. Макро факторлар (төлемдер/түбіртектер, ФРС уақыты, ETF ағымдары, алдағы halving) ұзақ мерзімді бағыттық әсерлер болып қалады, бірақ уақыты мен көлемі белгісіз. Тарихи нәтижелер әр түрлі: кейбір экспирациялар раллиге жол ашқан, басқалары тұрақты бағыттық жалғасынсыз волатильділікті арттырған. Саудагерлер үшін бұл қысқа мерзімді сауда мүмкіндіктері мен тәуекелдердің жоғарылауы деген сөз — оқиғаға бағытталған, қысқа мерзімді стратегияларға (gamma scalps, қорғаныс сатып алулар, анықталған тәуекелмен опцион сату) тиімді, бірақ агрессивті, жоғары левереджді бағыттық ставкалар үшін тиімді емес. Негізгі әрекетке арналған нүктелер: экспирацияға дейін левереджді азайту, open interest пен ликвидация жылулық карталарын бақылау, бастапқы тазарту (washout) болуы мүмкіндігін күту, содан кейін max-pain-ға қайта оралу ықтималдығын бақылау және наурызға дейін импульсті қууынан бас тарту — мұнда bull-trap тәуекелі туралы сигнал берілген.