Rekord na pag-expire ng Bitcoin options na $23.6B ay maaaring magpasimula ng rally sa Enero — Mag-ingat sa March bull trap
Hinarap ng Bitcoin ang pinakamalaking taunang options expiry sa Disyembre 26, 2025, na may humigit-kumulang $23.6–23.7 bilyon notional sa humigit-kumulang 300,000 BTC contracts at mga IBIT strike na concentrated malapit sa $85k–$100k. Manipis ang liquidity sa holiday at malakas na gamma hedging na nag-compress ng price action sa $85k–$90k range. Ipinapakita ng market models at options desks ang posibleng initial squeeze papuntang $82k–$84k na maaaring mag-clear ng leveraged longs, na susundan ng rebound papuntang $95k “max pain” level habang nag-hedge ang market makers sa flows. Iba-iba ang historical expiries — ang ilan nag-compress ng volatility bago ang post-expiry breakout (Dec 2023), ang iba tumaas ang volatility (Mar/Sep 2024) — kaya magkaiba ang outcomes. Mga macro driver — US Treasury yields, timing ng Fed rate cuts, ETF inflows, at ang April 2026 halving na magpapababa ng supply — nananatiling mahahalagang background factors. Nagbabala ang analysts ng elevated 5–7% intraday swings sa holiday expiry window at pinapayuhan ang traders na bawasan ang leverage, i-monitor ang open interest at liquidation heatmaps, at bantayan ang expiry flow at gamma levels para sa short-term trade setups. Pangunahing technical levels: support mga $80k–$82k; resistance/trigger malapit $90k at $95k. Net implication para sa traders: asahan ang short-term volatility sa expiry na may potensyal ng rally sa Enero habang nag-unwind ang hedges, ngunit maging maingat sa posibleng March bull-trap at iwasan ang over-leveraging.
Neutral
Malaki ang notional at nakatutok ang mga strike sa expiry kaya tumataas ang short-term volatility risk para sa BTC ngunit hindi nagbibigay ng malinaw na directional bias. Karaniwang pinipiga ng options hedging at gamma flows ang presyo papasok sa makitid na range bago expiry at maaaring magdulot ng paunang deleveraging flush (nagpapakita ang mga modelo ng intraday low na $82k–$84k) bago ma-rebalance ang mga hedge at maaaring itulak ang spot patungo sa $95k max-pain level. Ang mga macro na salik (yields, timing ng Fed, ETF flows, paparating na halving) ay nananatiling pangmatagalang directional na impluwensya ngunit hindi tiyak ang timing at magnitude. Halo-halo ang mga historikal na kinalabasan: ang ilang expiry ay nauuna sa rallies, ang iba naman ay nagpapataas ng volatility nang walang matagal na directional follow-through. Para sa mga trader, ibig sabihin nito ay magkaroon ng mas mataas na short-term trading opportunities at risk — paborable para sa event-driven, short-term strategies (gamma scalps, protection buys, defined-risk option sells) ngunit hindi paborable para sa agresibong, mataas-leverage na directional bets. Mga pangunahing aksyon: bawasan ang leverage bago expiry, bantayan ang open interest at liquidation heatmaps, magmasid sa paunang washout at posibleng mean-reversion papunta sa max-pain, at iwasang habulin ang momentum papasok ng Marso kung saan may signal ng bull-trap.