Bitcoin vượt qua vàng và bạc với mức tăng 27.701% kể từ năm 2015
Nhà phân tích Adam Livingston cho thấy Bitcoin (BTC) đã tăng khoảng 27.701% kể từ 2015, vượt xa vàng (+283%) và bạc (+405%) trong cùng kỳ. Livingston nói rằng hiệu suất vượt trội của BTC vẫn giữ nguyên ngay cả khi loại trừ những năm đầu của nó. Các nhà chỉ trích, bao gồm người ủng hộ vàng Peter Schiff, cho rằng khoảng thời gian ngắn hơn và gần đây hơn có thể khiến hiệu suất của Bitcoin trông kém áp đảo hơn. Matt Golliher từ Orange Horizon Wealth lưu ý một khác biệt cấu trúc then chốt: các mặt hàng như vàng và bạc có thể tăng nguồn cung khi giá tăng, điều này có thể hạn chế lợi suất dài hạn, trong khi nguồn cung cố định của Bitcoin loại bỏ phản ứng từ phía cung đó. Bản tin cũng trích bối cảnh thị trường rộng hơn — một đợt tăng của kim loại quý năm 2025 (vàng và bạc) và đồng USD yếu hơn (chỉ số DXY giảm khoảng 10% từ đầu năm) đã thúc đẩy nhu cầu về tài sản khan hiếm, và hoạt động tiền điện tử tăng ở một số thị trường (ví dụ Brazil báo cáo +43% giao dịch crypto trong 2025) cho thấy sự quan tâm liên tục từ bán lẻ và tổ chức. Các nhà phân tích như Arthur Hayes cho rằng sự yếu đi kéo dài của đồng đôla và khả năng Fed nới lỏng có thể tiếp tục hỗ trợ các tài sản khan hiếm bao gồm BTC, vàng và bạc. Đối với nhà giao dịch: cuộc tranh luận củng cố rằng các động lực vĩ mô (sức mạnh/yếu của USD, chính sách tiền tệ, đặc điểm nguồn cung) là các chất xúc tác chính cho hiệu suất tương đối của BTC so với kim loại quý. Diễn biến giá ngắn hạn có thể theo các chuyển biến vĩ mô và thanh khoản; câu chuyện dài hạn vẫn tập trung vào khan hiếm và việc chấp nhận.
Bullish
Bài phân tích so sánh lợi suất dài hạn và nêu bật những khác biệt về cấu trúc ủng hộ quan điểm tăng giá đối với BTC. Nguồn cung cố định của Bitcoin và mức lợi suất vượt trội trong thập kỷ qua củng cố luận điểm về sự khan hiếm dài hạn, thường thu hút vốn dài hạn. Các yếu tố vĩ mô được nêu — USD yếu đi, khả năng Fed nới lỏng và cuộc tăng giá của kim loại quý — có thể nâng đỡ các tài sản khan hiếm và rủi ro cao, bao gồm BTC. Ngắn hạn: phản ứng giá sẽ phụ thuộc vào tin vĩ mô (biến động DXY, hướng dẫn của Fed) và thanh khoản; nhà giao dịch có thể thấy biến động quanh các thông báo chính sách và các đợt tăng giá của kim loại. Trung-dài hạn: nếu việc áp dụng và dòng vốn tiếp tục, luận điểm dựa trên khan hiếm của BTC ủng hộ sự tăng giá thêm so với các hàng hóa bảo vệ chống lạm phát. Các phản biện từ nhà chỉ trích (ví dụ Peter Schiff) và lập luận rằng các khoảng thời gian ngắn hơn có thể cho hiệu suất khác nhau làm gia tăng rủi ro: thay đổi tâm lý hướng về vàng hoặc chốt lời có thể tạm thời gây áp lực lên BTC. Nhìn chung, tác động ròng đến giá BTC là tích cực vì luận điểm kết hợp thành tích vượt trội trong quá khứ và hỗ trợ vĩ mô, nhưng hãy chờ đợi biến động và tính nhạy cảm với chế độ liên quan tới đồng đôla và kỳ vọng lãi suất.