ביטקוין נסוג לאחר מינויו של קווין וורש לפד ככל שהחששות לגבי נזילות גוברים

הדיווח המשולב מצביע על השפעה נטו דובית על ביטקוין. תנועת המחיר לטווח הקצר כבר הראתה ירידה של כ־14% לאחר המינויים, מונעת על ידי מהלך רחב יותר של 'סיכון-אוף' כשהשווקים מעריכים מחדש את המדיניות המוניטרית. פועלות שתי תעלות מנוגדות: (1) השווקים מצפים לחתכי ריבית בסופו של דבר, שלרוב הם ראויים לביטקוין משום שהם מורידים תשואות ריאליות ומגבירים נזילות; (2) הדגשתו של וורש על צמצום המאזן מרמזת על התאמצות כמותית, שמפחיתה נזילות והיא דובית. בהתחשב בתגובת השוק המיידית, בסיכוני האינפלציה המתמשכים ובחוסר הוודאות המדיניותי (למשל מכסים), הכוח הדומיננטי בטווח הקצר נראה כהפחתת תיאבון לסיכון וציפיות לנזילות מחמירה — גורמים השוקלים על ביטקוין כלפי מטה. לאורך הטווח הביניים-ארוך ההשפעה עלולה להשתנות: אם חתכי הריבית יהפכו לאמינים ומשמעותיים לפני ירידה משמעותית ב'ריצוף' המאזן, ביטקוין עשוי להתאושש; אם צמצום המאזן יימשך או שהדולר יתחזק באופן מהותי, הלחץ היורד עשוי להחזיק מעמד. סוחרים צריכים לצפות לתנודתיות גבוהה יותר, לעקוב אחרי הנחיות הפד לגבי המאזן ונתיב הריבית, לצפות בתנועות בדולר ובתשואות ריאליות, ולתת גודל לעמדות באופן הגנתי עד שתחום המדיניות יתבהר.