美國國債殖利率升至5%，令風險資產承壓，比特幣下跌

比特幣一度升破87,000美元，創下八個月新高，之後最多下跌2.2%，至約82,702美元。跌勢出現在美國10年期國債殖利率升破5%之後；30年期殖利率也升至5.47%，為2004年以來最高。鷹派的聯準會、持續的通膨疑慮及走強的美元，降低了市場對風險資產的需求。 比特幣目前仍比2025年10月接近126,000美元的歷史高點低約33%，凸顯即使市場存在比特幣可對抗通膨及美元貶值的長期論述，其價格仍持續對總體經濟環境敏感。較高的殖利率也提高持有比特幣的機會成本；若市場降低對近期降息的預期，可能限制進一步漲幅。 機構需求提供了支撐。截至9月25日的一週，美國現貨比特幣ETF錄得超過23.9億美元的淨流入，為2026年最強勁的單週流入。在該期間較早時，ETF也連續第五個交易日錄得每日流入。持有100至1,000枚BTC的錢包，從7月15日至9月24日也累積約113,950枚BTC。然而，ETF資金流可能是跟隨價格動能，而非預測價格走勢；強勁流入仍未能抵銷殖利率上升帶來的壓力。 另外，價值約1.42億美元的1,700枚BTC，從Coinbase Institutional轉移至一個身分不明的錢包。這次轉移可能涉及冷錢包儲存、託管變更或投資組合再平衡，而非直接出售。交易員將觀察該錢包是繼續持有比特幣，還是將其轉至交易所；若轉入交易所，可能代表額外賣壓。 監管不確定性仍是另一項市場因素。美國參議院在49票對50票的程序性表決中未能推進《CLARITY法案》，但協商可能繼續。商品期貨交易委員會已將擬議的加密貨幣規則提交白宮審查，而證券交易委員會則針對部分代幣化證券活動發布豁免。短期內，比特幣可能持續對美國國債殖利率、美元強弱、通膨數據及聯準會政策敏感。持續的ETF流入與更明確的監管，長期而言可能支持比特幣，但在金融環境仍然緊縮的情況下，價格動能依然脆弱。