تكتسب توقعات وصول بيتكوين إلى 500 ألف دولار دعماً بفضل الذهب وقدرة التعدين
يقول ماثيو سيغل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن بيتكوين قد تصل في نهاية المطاف إلى 500 ألف دولار من خلال الاستحواذ على نحو نصف القيمة السوقية للذهب. وقد قدم ذلك باعتباره سيناريو لتقييم طويل الأجل قد يتحقق خلال دورة السوق الحالية أو التالية، وليس توقعاً قصير الأجل لسعر بيتكوين.
انخفضت نسبة بيتكوين إلى الذهب إلى نحو 16–17 مقارنةً بنحو 40، ما يشير إلى أن بيتكوين قد تحقق مكاسب مقابل الذهب من دون الوصول إلى تقييم نسبي غير مسبوق. كما تحسن الطلب المؤسسي. فقد اجتذبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 6.34 مليارات دولار في الربع الثالث من عام 2026، معكوسةً تدفقات خارجة بلغت نحو 5 مليارات دولار في الربع الثاني، بينما ارتفعت بيتكوين بنحو 43% في الربع الثالث.
وفي نقاش لاحق، قال سيغل إن معدّني بيتكوين قد يمتلكون أصلاً تزداد قيمته في اقتصاد الذكاء الاصطناعي، وهو الكهرباء. ويمكن لعقود الطاقة طويلة الأجل، التي تمتد من 10 إلى 20 عاماً، ولا سيما المدعومة بأطراف مقابلة ذات تصنيف استثماري، أن تخلق قيمة إضافية للمعدّنين وتقلل ارتباطهم التاريخي بأسعار بيتكوين. ووصف هذا التعرض بأنه خيار لا يحظى بالتقدير الكافي.
وأشار سيغل أيضاً إلى ضعف الدولار، والتضخم، والهيمنة المالية، ودور بيتكوين إلى جانب الذهب. وهو يعتبر الحوسبة الكمّية خطراً حقيقياً على المدى الطويل، لكنها ليست سبباً فورياً للبيع. وبالنسبة للمتداولين، تظل التوقعات طويلة الأجل صعودية، لكن التصريحات لا تقدم محفزاً واضحاً على المدى القريب. ومن المرجح أن تظل حركة سعر بيتكوين حساسة لأسعار الفائدة، والسيولة، والبيانات الاقتصادية الكلية، والتدفقات المؤسسية، والإقبال على المخاطر. ويراقب المتداولون مقاومة قرب 87 ألفاً و90 ألف دولار؛ إذ قد يؤدي الاختراق المستمر فوق هذين المستويين إلى تحسين الزخم، بينما قد يحد الرفض من التعافي.
Bullish
تدعم الأخبار نظرة صعودية طويلة الأجل لعملة بيتكوين. ويربط سيناريو سيغل البالغ 500,000 دولار التقييم المحتمل لبيتكوين بنصف القيمة السوقية للذهب، في حين تشير النسبة الأقل بين بيتكوين والذهب إلى وجود مجال لتحقيق مكاسب نسبية. كما تشير التدفقات المؤسسية الأقوى إلى صناديق الاستثمار المتداولة وارتفاع بيتكوين بنسبة 43% في الربع الثالث إلى تحسن الطلب.
وتضيف أطروحة قوة التعدين عاملاً هيكلياً قد يكون إيجابياً. فقد تمنح عقود الكهرباء طويلة الأجل للمعدّنين قيمة تتجاوز انكشافهم على بيتكوين، وتعزز مكانة القطاع في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. وقد يدعم ذلك مرونة التعدين بمرور الوقت، لكنه لا يخلق ضغط شراء فورياً ومباشراً على BTC.
أما التأثير على المدى القصير فهو أكثر محدودية. فالتعليقات تمثل سيناريو طرحه محلل، وليست محفزاً أساسياً جديداً، ولا تزال بيتكوين شديدة التقلب — إذ تبلغ درجة تقلبها نحو ثلاثة أضعاف الذهب، وفقاً لسيغل. ومن المرجح أن يركز المتداولون بدرجة أكبر على البيانات الاقتصادية الكلية، وأسعار الفائدة، والسيولة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. وقد تعزز حركة مستدامة فوق 87,000 و90,000 دولار الزخم الصعودي، في حين قد يؤدي الفشل في اختراق المقاومة إلى التماسك أو جني الأرباح. ويظل خطر الحوسبة الكمّية مصدر قلق طويل الأجل، لكنه من غير المرجح أن يدفع إلى عمليات بيع فورية. وبوجه عام، تبدو الأخبار صعودية لسردية بيتكوين طويلة الأجل، مع تأثير محايد إلى مختلط على حركة السعر قصيرة الأجل.