La thèse d’un Bitcoin à 500 000 dollars gagne en crédibilité grâce à l’or et à la puissance de minage
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, affirme que le bitcoin pourrait finalement atteindre 500 000 dollars en captant environ la moitié de la capitalisation boursière de l’or. Il a présenté cette hypothèse comme un scénario de valorisation à long terme susceptible de se réaliser au cours du cycle de marché actuel ou du prochain, et non comme une prévision à court terme du prix du bitcoin.
Le ratio bitcoin/or est tombé à environ 16–17, contre près de 40 auparavant, ce qui suggère que le bitcoin pourrait progresser face à l’or sans atteindre une valorisation relative sans précédent. La demande institutionnelle s’est également améliorée. Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont attiré environ 6,34 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, inversant des sorties d’environ 5 milliards de dollars au deuxième trimestre, tandis que le bitcoin a gagné près de 43 % au troisième trimestre.
Lors d’une discussion ultérieure, Sigel a déclaré que les mineurs de bitcoins pourraient détenir un actif de plus en plus précieux dans l’économie de l’intelligence artificielle : l’électricité. Des contrats d’électricité à long terme, d’une durée de 10 à 20 ans, notamment ceux soutenus par des contreparties investment grade, pourraient créer une valeur supplémentaire pour les mineurs et réduire leur corrélation historique avec les prix du bitcoin. Il a décrit cette exposition comme une option sous-estimée.
Sigel a également évoqué la faiblesse du dollar, l’inflation, la domination budgétaire et le rôle du bitcoin aux côtés de l’or. Il considère l’informatique quantique comme un risque réel à long terme, mais pas comme une raison immédiate de vendre. Pour les traders, les perspectives à long terme restent haussières, mais ces commentaires n’offrent aucun catalyseur clair à court terme. L’évolution du prix du bitcoin devrait rester sensible aux taux d’intérêt, à la liquidité, aux données macroéconomiques, aux flux institutionnels et à l’appétit pour le risque. Les traders surveillent les résistances proches de 87 000 et 90 000 dollars ; une cassure durable au-dessus de ces niveaux pourrait améliorer la dynamique, tandis qu’un rejet pourrait limiter la reprise.
Bullish
Les nouvelles soutiennent une vision haussière du Bitcoin à long terme. Le scénario de Sigel à 500 000 dollars relie la valorisation potentielle du Bitcoin à la moitié de la capitalisation boursière de l’or, tandis que le ratio plus faible entre le Bitcoin et l’or suggère une marge de progression relative. Des flux institutionnels plus importants vers les ETF et la hausse de 43 % du Bitcoin au troisième trimestre indiquent également une amélioration de la demande.
La thèse liée à la puissance de minage ajoute un facteur structurel potentiellement constructif. Des contrats d’électricité à long terme pourraient conférer aux mineurs une valeur allant au-delà de leur exposition au Bitcoin et renforcer la position du secteur dans l’économie de l’intelligence artificielle. Cela pourrait soutenir la résilience du minage au fil du temps, même si cela ne crée pas directement une pression acheteuse immédiate sur le BTC.
L’impact à court terme est plus limité. Ces commentaires constituent le scénario d’un analyste, et non un nouveau catalyseur fondamental, tandis que le Bitcoin reste très volatil—selon Sigel, sa volatilité est environ trois fois supérieure à celle de l’or. Les traders se concentreront probablement davantage sur les données macroéconomiques, les taux d’intérêt, la liquidité et les flux des ETF. Un mouvement durable au-dessus de 87 000 et 90 000 dollars pourrait renforcer la dynamique haussière, tandis qu’un échec à franchir la résistance pourrait entraîner une consolidation ou des prises de bénéfices. Le risque lié à l’informatique quantique demeure une préoccupation à long terme, mais il est peu probable qu’il déclenche des ventes immédiates. Dans l’ensemble, ces nouvelles sont haussières pour le récit à long terme du Bitcoin, avec un effet neutre à mitigé sur l’évolution des prix à court terme.