Argumenty za Bitcoinem po 500 000 dolarów zyskują poparcie dzięki złotu i mocy wydobywczej
Matthew Sigel, szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w VanEck, uważa, że Bitcoin może ostatecznie osiągnąć 500 000 dolarów, przejmując około połowy kapitalizacji rynkowej złota. Przedstawił to jako długoterminowy scenariusz wyceny, który może zrealizować się w obecnym lub następnym cyklu rynkowym, a nie jako krótkoterminową prognozę ceny Bitcoina.
Wskaźnik relacji Bitcoina do złota spadł do około 16–17 z poziomu mniej więcej 40, co sugeruje, że Bitcoin może zyskać względem złota bez osiągania bezprecedensowej wyceny względnej. Poprawił się również popyt instytucjonalny. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły około 6,34 mld dolarów w trzecim kwartale 2026 roku, odwracając odpływy rzędu około 5 mld dolarów w drugim kwartale, podczas gdy Bitcoin zyskał w trzecim kwartale niemal 43%.
W późniejszej rozmowie Sigel powiedział, że górnicy Bitcoina mogą posiadać aktywo, którego wartość w gospodarce sztucznej inteligencji będzie coraz większa: energię elektryczną. Długoterminowe kontrakty na dostawy energii, trwające od 10 do 20 lat, szczególnie zabezpieczone przez kontrahentów o ratingu inwestycyjnym, mogą tworzyć dodatkową wartość dla górników i zmniejszać ich historyczną korelację z cenami Bitcoina. Określił tę ekspozycję jako niedocenianą opcję.
Sigel wskazał także na słabość dolara, inflację, dominację fiskalną oraz rolę Bitcoina obok złota. Uważa, że obliczenia kwantowe stanowią rzeczywiste ryzyko długoterminowe, ale nie są natychmiastowym powodem do sprzedaży. Dla traderów długoterminowe perspektywy pozostają wzrostowe, jednak wypowiedzi nie dostarczają wyraźnego krótkoterminowego katalizatora. Notowania Bitcoina prawdopodobnie nadal będą wrażliwe na stopy procentowe, płynność, dane makroekonomiczne, przepływy instytucjonalne i apetyt na ryzyko. Traderzy obserwują opór w pobliżu 87 000 i 90 000 dolarów; trwałe wybicie powyżej tych poziomów może poprawić momentum, natomiast odrzucenie może ograniczyć odbicie.
Bullish
Wiadomości wspierają długoterminowo zwyżkowe nastawienie wobec Bitcoina. Scenariusz Sigela zakładający 500 000 dolarów wiąże potencjalną wycenę Bitcoina z połową kapitalizacji rynkowej złota, podczas gdy niższy stosunek wartości Bitcoina do złota sugeruje przestrzeń do względnych wzrostów. Silniejsze instytucjonalne napływy do ETF-ów oraz wzrost Bitcoina o 43% w trzecim kwartale również wskazują na poprawę popytu.
Teza dotycząca mocy wydobywczej dodaje potencjalnie korzystny czynnik strukturalny. Długoterminowe kontrakty na energię elektryczną mogą zapewnić górnikom wartość wykraczającą poza ekspozycję na Bitcoina i wzmocnić pozycję sektora w gospodarce sztucznej inteligencji. Z czasem może to wspierać odporność górnictwa, choć nie powoduje bezpośrednio natychmiastowej presji zakupowej na BTC.
Wpływ krótkoterminowy jest bardziej ograniczony. Komentarze przedstawiają scenariusz analityka, a nie nowy katalizator fundamentalny, a Bitcoin pozostaje bardzo zmienny — według Sigela około trzy razy bardziej zmienny niż złoto. Traderzy prawdopodobnie będą koncentrować się przede wszystkim na danych makroekonomicznych, stopach procentowych, płynności i przepływach do ETF-ów. Utrzymanie się powyżej 87 000 i 90 000 dolarów mogłoby wzmocnić wzrostowy impet, natomiast brak wybicia powyżej oporu może doprowadzić do konsolidacji lub realizacji zysków. Ryzyko związane z komputerami kwantowymi pozostaje długoterminowym problemem, ale raczej nie wywoła natychmiastowej wyprzedaży. Ogólnie wiadomości są pozytywne dla długoterminowej narracji Bitcoina, natomiast ich wpływ na krótkoterminowe zachowanie ceny będzie neutralny do mieszanego.