Der Bitcoin-Rally beschert eine Short-Squeeze von 3 Mrd. US-Dollar, während die Zuflüsse in Spot-ETFs steigen
Bitcoin stieg über 72.000 US-Dollar und erreichte den höchsten Stand seit Juni, nachdem es seit Montag um fast 15% zugelegt hatte. Mehr als 3 Mrd. US-Dollar an Short-Positionen wurden liquidiert – der größte Ausverkauf seit mindestens 2021. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Mittwoch Zuflüsse von rund 517 Mio. US-Dollar, den größten Tages- Nettoeinkauf seit Mai.
Der Move erhielt neue makroökonomische Unterstützung. US-Treasury-Operationen und ausgeweitete Rückkäufe bei lang laufenden Anleihen drückten die Renditen im Long-End. Auch politische Schlagzeilen flossen in die Markterzählung ein, unter anderem Trumps Aussagen zu möglichen Bitcoin-Käufen der Regierung.
Nun achten Trader darauf, ob Bitcoin wichtige technische Marken halten kann – insbesondere den Bereich um den 200-Tage-SMA nahe 69.000 US-Dollar – und ob der anschließende Impuls von erzwungenem Eindecken hin zu realer Spot-Nachfrage übergeht. Nansen sagte, die Indikatoren hätten sich verbessert (u. a. MACD dreht bullisch), warnte jedoch, dass der Breakout eher durch Short-Squeeze-Dynamik als durch nachhaltige Käufe getrieben sein könnte. Funding-Rates und die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe (rund ~5,3%) sind entscheidend, um diese Phase zu beobachten.
Analysten betonten zudem die Beständigkeit der ETF-/Spot-Flows als nächsten Prüfpunkt. Die Rally könnte sich nur fortsetzen, wenn die Spot-Nachfrage anhält, während einige kurzfristig Range-Trading erwarten und Widerstand um das jüngste Hoch nahe 72.824 US-Dollar sowie im Bereich von 80.000 US-Dollar sehen.
Neutral
Der Sprung von Bitcoin ist kurzfristig eindeutig bullisch: eine große Short-Liquidation von 3 Mrd. $+ und rund 517 Mio. $ an Spot-ETF-Zuflüssen zeigen aggressives Positionieren und echtes Allokationsinteresse. Allerdings betonen beide Zusammenfassungen, dass der Nachlauf nachlassen kann, sobald das erzwungene Decken (forced covering) endet, und dass Bitcoin noch daraufhin bewertet wird, ob die Flows wirklich strukturell sind.
Auf der Oberseite könnten anhaltende ETF-/Spot-Nachfrage und stabile bis fallende Renditen im langen Ende der US-Staatsanleihen stützen, über dem 200-Tage-SMA zu bleiben und in Richtung höherer Widerstände vorzudringen (um etwa 72,8k $ und 80k $). Auf der Unterseite: Wenn die Finanzierung weiterhin überfüllt ist und die ETF-Zuflüsse langsamer werden, könnte der Markt schnell in eine Spanne zurückfallen oder einen weiteren Rücksetzer auslösen.
Netto: Das Signal ist für Trader gemischt. Das Ereignis erhöht die Wahrscheinlichkeit für Upside-Momentum, aber der Weg zu einem nachhaltigen Aufwärtstrend hängt weiterhin von Bestätigungen durch Spot-ETF-Flows, Funding Rates und die Makro-/Rendite-Entwicklung ab—daher ist die kurzfristige Handelsausrichtung eher „bedingt“ als eindeutig bullisch.