ビットコインの上昇ラリーが30億ドルのショートスクイーズを後押し、スポットETFへの資金流入が急増

ビットコインは72,000ドルを上回って上昇し、月曜から約15%の上げを受けて6月以来の高値を更新しました。3Bドル超のショートポジションが清算され、少なくとも2021年以降で最大規模のワイプアウトとなりました。スポット型ビットコインETFは水曜に約517百万ドルの資金流入を追加し、5月以来の最大の単日ネット買いとなっています。 この動きには新たなマクロの追い風が加わりました。米財務省のオペレーションと、長期ゾーンの買い戻し（buybacks）の拡大が、長期金利に下押し圧力をかけました。政策ヘッドラインも市場の物語に入り込み、トランプ氏による「政府によるビットコイン購入の可能性」といった発言も注目を集めています。 トレーダーは今、ビットコインが重要なテクニカル水準を維持できるかに注目しています。特に、69,000ドル近辺の200日移動平均（200-day SMA）あたりです。また、強制的な買い戻し（forced covering）に由来する追随が、実需のスポット需要へと移っていくかも焦点です。ナンセンによると、指標は改善（MACDが強気に転じるなど）した一方で、ブレイクアウトは持続可能な買いというよりショートスクイーズ要因が大きい可能性があると警告しています。資金調達率（funding rates）と30年米国債利回り（約5.3%前後）は、その転換を見極めるうえで重要です。 分析では、ETF/スポットの資金フローがどれだけ継続するかが次のチェックポイントだとされています。ラリーが続くにはスポット需要が維持される必要があります。一方で、短期的にはレンジ相場になり、直近高値の72,824ドル付近や8万ドルのあたりに上値抵抗があると見る向きもあります。