แรลลี่ของ Bitcoin หนุนการบีบสถานะ Short มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดไหลเข้ากองทุน ETF แบบ Spot พุ่งขึ้น
บิตคอยน์พุ่งขึ้นเหนือ 72,000 ดอลลาร์ แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน หลังจากเพิ่มขึ้นเกือบ 15% จากวันจันทร์ เพียงวันเดียวมีการชำระบัญชีมูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์จากฝั่งสถานะ Short ซึ่งถือเป็นการ “ล้างพอร์ต” ครั้งใหญ่ที่สุดอย่างน้อยตั้งแต่ปี 2021 กองทุน Bitcoin ETF แบบ Spot เพิ่มเงินไหลเข้า ราว 517 ล้านดอลลาร์ในวันพุธ ซึ่งเป็นการซื้อสุทธิรายวันครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
แรงขับเคลื่อนครั้งนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยมหภาคเพิ่มเติม การดำเนินงานของกระทรวงการคลังสหรัฐ (U.S. Treasury) และการซื้อคืนหนี้ระยะยาวที่ขยายวงช่วยกดดันให้อัตราผลตอบแทนฝั่งปลายอายุคงเหลือลดลง ข่าวนโยบายก็เข้ามามีบทบาทในเรื่องเล่าของตลาดเช่นกัน รวมถึงคำพูดของทรัมป์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะเข้าซื้อบิตคอยน์
ตอนนี้เทรดเดอร์จับตาว่าบิตคอยน์จะสามารถยืนรักษาระดับทางเทคนิคสำคัญได้หรือไม่ โดยเฉพาะบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 วัน (200-day SMA) ใกล้ 69,000 ดอลลาร์ และดูว่าการเคลื่อนไหวจะเปลี่ยนจากการปิดสถานะที่ถูกบังคับ (forced covering) ไปสู่ความต้องการที่แท้จริงในตลาด Spot หรือไม่ Nansen ระบุว่าตัวชี้วัดดีขึ้น (รวมถึง MACD ที่กลับมาเป็นขาขึ้น) แต่เตือนว่าการทะลุกรอบอาจเกิดจากแรงส่งจาก short-squeeze มากกว่าการซื้อที่ยั่งยืน อัตรา funding และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี ซึ่งอยู่แถว ~5.3% เป็นตัวแปรสำคัญในการติดตามการเปลี่ยนผ่านนี้
นักวิเคราะห์ยังมองว่าความต่อเนื่องของกระแสเงินเข้าใน ETF/spot จะเป็นจุดเช็กถัดไป การขึ้นรอบนี้จะขยายได้ก็ต่อเมื่อความต้องการในตลาด Spot ยังมีอยู่ ส่วนบางส่วนคาดว่าจะเกิดการเทรดในกรอบในระยะสั้น และมองแนวต้านแถวจุดสูงสุดล่าสุดใกล้ 72,824 ดอลลาร์ รวมถึงบริเวณ 80,000 ดอลลาร์
Neutral
การพุ่งขึ้นของ Bitcoin ถือว่าค่อนข้างเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจนในระยะสั้น: การชำระบัญชีฝั่ง Short ขนาดใหญ่กว่า 3B$ และกระแสเงินไหลเข้า ETF แบบ Spot ราว ~517M$ แสดงถึงการเข้าพอร์ตอย่างก้าวร้าวและความสนใจในการจัดสรรเงินทุนอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม ทั้งสองสรุปเน้นว่าโมเมนตัมอาจค่อยๆ จางลงเมื่อการปิดสถานะแบบบังคับ (forced covering) จบลง และ Bitcoin ยังถูกประเมินอยู่ว่ากระแสเงินเข้า “เป็นโครงสร้างจริง” หรือไม่
ในเชิงบวก หากความต้องการจากฝั่ง ETF/spot ยังต่อเนื่อง และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ช่วงอายุยาวทรงตัวหรือปรับลดลง ก็จะช่วยพยุงการยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (200-day SMA) และมีโอกาสไต่ขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่สูงขึ้น (ประมาณ ~$72.8k และ $80k) ในเชิงลบ หาก funding ยังแน่น/อัดเต็ม และกระแสเงินเข้า ETF ชะลอลง ตลาดอาจกลับลงไปอยู่ในกรอบได้อย่างรวดเร็ว หรือเกิดการย่อตัวครั้งใหม่
สรุป: สัญญาณสำหรับเทรดเดอร์ออกมาแบบ “ผสม” เหตุการณ์นี้เพิ่มโอกาสของโมเมนตัมขาขึ้น แต่เส้นทางไปสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนยังต้องพึ่งการยืนยันจากกระแสเงินเข้า ETF spot อัตรา funding และทิศทางฝั่งมาโคร/ผลตอบแทน ดังนั้นแนวโน้มการเทรดระยะสั้นจึงเป็นแบบ “มีเงื่อนไข” มากกว่าขาขึ้นแบบชัดเจน