Bitcoin yükselişi 3 milyar dolarlık short squeeze’i körüklüyor; spot ETF girişleri artıyor
Bitcoin Pazartesiden bu yana neredeyse %15’lik bir yükselişin ardından 72.000 doların üzerine çıkarak Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. En az 2021’den beri görülen en büyük “silinme” olarak, 3 milyar doların üzerindeki tutarda kısa pozisyon likide edildi. Spot Bitcoin ETF’ler ise Çarşamba günü yaklaşık 517 milyon dolarlık giriş kaydetti; bu, Mayıs’tan bu yana tek günde görülen en büyük net alış.
Hareket, yeni makro destek de buldu. ABD Hazine işlemleri ve uzun vadeli genişletilmiş geri alım programları, uzun vadeli tahvil getirilerinin baskılanmasına yardımcı oldu. Ayrıca, Trump’ın hükümetin Bitcoin alımı yapabileceğine ilişkin sözleri de dahil olmak üzere politika başlıkları piyasa anlatısına girdi.
Şimdi yatırımcılar, Bitcoin’in kilit teknik seviyeleri—özellikle 69.000 dolar civarında yer alan 200 günlük basit hareketli ortalama (SMA) bölgesini—koruyup koruyamayacağını ve zorunlu kapanıştan (forced covering) gerçek spot talebe doğru bir kayma olup olmadığını izliyor. Nansen göstergelerin iyileştiğini (MACD’nin yükseliş yönüne dönmesi dahil) söyledi; ancak yükselişin sürdürülebilir alımdan ziyade short-squeeze dinamikleriyle daha fazla beslenebileceği konusunda uyardı. Finansman oranları ve %5,3 civarında seyreden 30 yıllık ABD tahvil getirisi bu geçişin takibi için kritik.
Analistler ayrıca ETF/spot akışlarındaki sürekliliği bir sonraki kontrol noktası olarak vurguladı. Spot talep devam etmezse rallinin uzaması zor; bazıları ise kısa vadede yatay bantta işlem ve yakın zamandaki 72.824 dolar civarındaki tepe ile 80.000 dolar bölgesinde direnç görülmesini bekliyor.
Neutral
Bitcoin’in sıçraması kısa vadede açıkça yükseliş yönlü: büyük bir 3 milyar $+ short likidasyonu ve yaklaşık 517 milyon $ spot ETF girişleri, agresif pozisyonlanmayı ve gerçek bir tahsis ilgisini gösteriyor. Ancak her iki özet de, zorunlu kapatmalar (forced covering) bittikten sonra ivmenin sönümlenebileceğini ve Bitcoin’in hâlâ akışların gerçekten yapısal olup olmadığı açısından değerlendirildiğini vurguluyor.
Yukarı yönlü tarafta, sürdürülebilir ETF/spot talebi ve uzun vadeli ABD Hazine getirilerinin sabit ya da düşüşte kalması, 200 günlük SMA’nın üzerinde kalmayı ve daha yüksek dirençlere (yaklaşık $72,8k ve $80k) doğru uzamayı destekleyebilir. Aşağı yönlü tarafta ise fonlama (funding) kalabalık kalır ve ETF girişleri yavaşlarsa, piyasa hızla bir aralığa geri dönebilir ya da başka bir geri çekilme tetikleyebilir.
Net: sinyal yatırımcılar için karışık. Bu olay yukarı yönlü momentum olasılığını artırıyor; ancak sürdürülebilir bir yükseliş trendine giden yol hâlâ spot ETF akışları, fonlama oranları ve makro/ getiri yönünden gelecek teyide bağlı—dolayısıyla kısa vadeli işlem yönelimi, tamamen yükselişten ziyade daha “koşullu”.