Đợt tăng giá Bitcoin thúc đẩy lệnh short squeeze 3 tỷ USD khi dòng tiền vào ETF giao ngay tăng mạnh

| decrypt.co
Bitcoin đã vượt lên trên mốc 72.000 USD, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 sau khi tăng gần 15% từ thứ Hai. Hơn 3 tỷ USD vị thế short đã bị thanh lý — mức “xóa sổ” lớn nhất ít nhất từ năm 2021. Các ETF bitcoin giao ngay (spot) ghi nhận khoảng 517 triệu USD dòng tiền vào vào hôm thứ Tư, mức mua ròng theo ngày lớn nhất kể từ tháng 5. Di chuyển này được củng cố thêm bởi các yếu tố vĩ mô. Hoạt động của Kho bạc Mỹ (U.S. Treasury) và các chương trình mua lại quy mô lớn cho kỳ hạn dài đã gây sức ép lên lợi suất ở phần cuối dài hơn của đường cong. Tin tức chính sách cũng đi vào câu chuyện thị trường, bao gồm nhận xét của Trump về khả năng chính phủ mua Bitcoin. Giờ đây, các trader tập trung vào việc Bitcoin có thể giữ vững các mốc kỹ thuật quan trọng hay không — đặc biệt là vùng đường trung bình động 200 ngày (200-day SMA) gần 69.000 USD — và liệu đà bứt phá có chuyển từ “đóng vị thế cưỡng bức” sang nhu cầu thực sự trên thị trường spot hay không. Nansen cho biết các chỉ báo đã cải thiện (trong đó MACD chuyển sang xu hướng tăng), nhưng cảnh báo rằng đợt bứt phá có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi hiệu ứng ép short (short-squeeze) hơn là bởi lực mua bền vững. Lãi suất tài trợ (funding rates) và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm (đang quanh ~5,3%) là những biến số cần theo dõi để nhận biết sự chuyển pha đó. Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh dòng tiền ETF/spot có duy trì hay không như một mốc kiểm tra tiếp theo. Đợt tăng có thể tiếp diễn chỉ khi nhu cầu spot tiếp tục, trong khi một số người kỳ vọng giao dịch trong biên độ ngắn hạn và cho rằng vùng kháng cự nằm quanh đỉnh gần nhất khoảng 72.824 USD và khu vực 80.000 USD.
Neutral
Bước nhảy của Bitcoin rõ ràng là xu hướng tăng trong ngắn hạn: mức thanh lý short lớn hơn 3 tỷ USD và dòng tiền vào ETF spot khoảng ~517 triệu USD cho thấy sự vào lệnh quyết liệt và nhu cầu phân bổ thực sự. Tuy nhiên, cả hai bản tóm tắt đều nhấn mạnh rằng đà đi tiếp có thể suy yếu sau khi việc cover bắt buộc kết thúc, và Bitcoin vẫn đang được xem xét liệu dòng tiền có thật sự mang tính cấu trúc hay không. Ở chiều hướng tích cực, nhu cầu ETF/spot duy trì bền vững cùng lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài ổn định hoặc giảm sẽ hỗ trợ việc giữ giá trên đường SMA 200 ngày và mở rộng đà lên các vùng kháng cự cao hơn (khoảng ~$72,8k và $80k). Ở chiều hướng tiêu cực, nếu funding tiếp tục bị “đông nghẹt” và dòng tiền ETF chậm lại, thị trường có thể nhanh chóng quay về vùng đi ngang (range) hoặc kích hoạt một đợt điều chỉnh khác. Tóm lại: tín hiệu mang tính lẫn lộn đối với trader. Sự kiện này làm tăng xác suất bứt phá theo hướng tăng, nhưng để hình thành một xu hướng tăng bền vững vẫn phụ thuộc vào xác nhận từ dòng tiền ETF spot, tỷ lệ funding và diễn biến vĩ mô/lợi suất — vì vậy thiên hướng giao dịch ngắn hạn mang tính “điều kiện” nhiều hơn là “tăng rõ ràng”.