Bitcoin stabiliseras trots utflöden från ETF:er och valrisker
Bitcoin stabiliserades kring 76 900 dollar efter att ha fallit till 76 300 dollar, men ihållande ETF-utflöden och osäkerhet kring valet fortsatte att pressa marknaden. Amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin noterade nettoutflöden på 399 miljoner dollar för andra dagen i rad. BlackRocks IBIT hade utflöden på 405 miljoner dollar på måndagen, det största enskilda dagsutflödet sedan juni. Flödena tyder på att investerarna fortfarande är försiktiga trots Bitcoins måttliga återhämtning.
Sedan Binance återupptog uttagen på söndagen har användarna tagit ut netto 4,72 miljarder dollar, jämfört med tidigare rapporterade 3,64 miljarder. Volymen på kryptoterminer steg med 51 procent till 168,1 miljarder dollar, medan det öppna intresset sjönk med 1,63 procent till 134,9 miljarder dollar. Det pekar på livligare handel men begränsad tillväxt i riktningsbestämda positioner. Likvideringarna ökade med 171 procent till 382,6 miljoner dollar, och marknadsorderna lutade åt säljhållet.
Optionsmarknaderna signalerade också större risk på kort sikt. Den implicita volatiliteten steg till omkring 51 procent för Bitcoin-optioner och 59 procent för Ether-optioner, samtidigt som kortfristiga kontrakt visade ökad efterfrågan på skydd mot kursfall. För handlare har Bitcoins återhämtning ännu inte bekräftat en starkare trend: ETF-utflöden, uttag från börser och defensiva positioner tyder på fortsatt försiktighet och potentiellt kraftiga prissvängningar kring de amerikanska mellanårsvalen.
Bearish
Signalerna på kort sikt är negativa för Bitcoin, även om priset har stabiliserats efter att ha fallit till 76 300 dollar. Fortsatta utflöden från spot-ETF:er – däribland IBIT:s största dagliga utflöde sedan juni – tyder på minskad institutionell efterfrågan. Stora nettouttag från Binance, förhöjda likvideringar och en orderbok där marknadsorder lutar åt säljsidan ökar risken för ytterligare press på kort sikt. Stigande implicit volatilitet och efterfrågan på skydd mot nedgångar visar också att handlare förbereder sig på större rörelser snarare än att självsäkert positionera sig för en varaktig återhämtning.
Utsikterna är inte entydiga. Högre terminshandelsvolym samtidigt som det öppna intresset sjunker kan tyda på ökad omsättning utan någon betydande uppbyggnad av riktningsbestämda positioner, och Bitcoins stabilisering kring 76 900 dollar kan begränsa den omedelbara nedsidan om säljtrycket avtar. På längre sikt räcker dessa indikatorer inte i sig för att fastställa en bestående trend; en vändning i ETF-flödena eller en varaktig förbättring av efterfrågan kan förändra bilden. För närvarande gör dock osäkerheten kring valet och en defensiv positionering Bitcoin sårbart för volatilitet, och den måttliga återhämtningen är inte en tillräcklig positiv signal.