El precio del bitcoin depende más de las condiciones macroeconómicas que de las elecciones
Según Ryan Kirkley, cofundador y director ejecutivo de Global Settlement Network (GSN), es probable que el precio del bitcoin siga siendo más sensible a los costes de financiación, al dólar estadounidense y a la liquidez global que a los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. El martes, el bitcoin cotizaba cerca de los 77.302 dólares, tras recuperarse y superar los 77.600.
Kirkley afirmó que los titulares sobre las elecciones pueden provocar volatilidad a corto plazo, sobre todo cuando los operadores anticipan una regulación favorable al sector de las criptomonedas. Sin embargo, unos costes de financiación elevados, un dólar más fuerte o un menor apetito por el riesgo podrían pesar más que un resultado electoral favorable y presionar al bitcoin y a otros activos de riesgo.
Señaló que el interés institucional por las criptomonedas está cada vez más vinculado a sus aplicaciones prácticas, como abaratar los pagos transfronterizos, agilizar la liquidación y registrar activos financieros en redes blockchain. En su opinión, para que la adopción crezca de forma significativa en 2027, la claridad regulatoria será más importante que los resultados electorales.
Kirkley espera que el Congreso vuelva a realizar un intento serio de aprobar una ley sobre la estructura del mercado de las criptomonedas en 2027. Entre las cuestiones clave aún sin resolver figuran qué activos digitales son valores, las competencias de la CFTC y las normas aplicables a las plataformas que gestionan activos tradicionales y tokenizados. Afirmó que unos requisitos claros y viables para la custodia, la liquidación y la titularidad podrían ser más valiosos que una ley amplia que no logre aprobarse.
Neutral
El artículo es neutral para el mercado a corto plazo porque no anuncia cambios de política, nuevos flujos de capital ni un cambio en los fundamentos de Bitcoin. Sostiene que Bitcoin está más directamente expuesto a los factores macroeconómicos —los tipos de interés y los costes de financiación, la fortaleza del dólar, la liquidez y el apetito por el riesgo— que a los resultados electorales. El precio indicado, de unos 77.302 dólares tras recuperarse brevemente por encima de los 77.600, sirve de contexto, pero por sí solo no permite establecer una tendencia duradera.
A corto plazo, las noticias electorales aún podrían provocar volatilidad a medida que los operadores ajustan sus expectativas sobre la regulación de las criptomonedas. En periodos electorales similares se han producido a menudo reacciones bruscas a las noticias políticas, pero esos movimientos pueden perder fuerza si las condiciones monetarias y el sentimiento general hacia el riesgo no cambian. Por ello, los operadores podrían seguir de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar, las condiciones de liquidez y el posicionamiento, además de la evolución electoral, en lugar de tratar el resultado como un catalizador independiente.
A más largo plazo, unas normas más claras podrían favorecer la participación institucional al reducir la incertidumbre en torno a la custodia, la liquidación y la clasificación de los activos. Sin embargo, el artículo presenta la legislación como una posibilidad futura, no como una política ya aprobada, y destaca que siguen sin resolverse las discrepancias sobre la definición de valores y las competencias regulatorias. Por tanto, el posible beneficio regulatorio está sujeto a condiciones. En conjunto, el informe respalda una valoración neutral: las condiciones macroeconómicas siguen siendo el factor de influencia más inmediato, mientras que la claridad regulatoria podría cobrar importancia a más largo plazo si el Congreso logra aprobar una legislación viable.