Le cours du bitcoin dépend davantage des conditions macroéconomiques que des élections
Selon Ryan Kirkley, cofondateur et directeur général de Global Settlement Network (GSN), le cours du bitcoin devrait rester davantage sensible au coût de l’emprunt, au dollar américain et à la liquidité mondiale qu’aux résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. Mardi, le bitcoin s’échangeait autour de 77 302 dollars, après avoir rebondi au-dessus de 77 600 dollars.
Kirkley a déclaré que les actualités électorales pouvaient provoquer une volatilité à court terme, notamment lorsque les traders anticipent une réglementation favorable aux cryptomonnaies. Mais un coût de l’emprunt élevé, un dollar plus fort ou un appétit pour le risque en baisse pourraient l’emporter sur un vote favorable et peser sur le bitcoin et les autres actifs risqués.
Il a indiqué que l’intérêt des institutions pour les cryptomonnaies était de plus en plus lié à leurs applications concrètes, notamment des paiements transfrontaliers moins coûteux, des règlements plus rapides et l’intégration d’actifs financiers dans des réseaux blockchain. Pour que l’adoption progresse de manière significative en 2027, la clarté réglementaire comptera davantage que les résultats électoraux, a-t-il estimé.
Kirkley s’attend à ce que le Congrès tente à nouveau sérieusement de légiférer sur la structure du marché des cryptomonnaies en 2027. Parmi les principales questions encore en suspens figurent la détermination des actifs numériques considérés comme des titres, les pouvoirs de la CFTC et les règles applicables aux plateformes qui gèrent des actifs traditionnels et tokenisés. Des exigences claires et applicables en matière de conservation, de règlement et de propriété pourraient être plus utiles qu’un vaste projet de loi voué à l’échec, a-t-il déclaré.
Neutral
L’article est neutre pour le marché à court terme, car il n’annonce ni changement de politique, ni nouveaux flux de capitaux, ni évolution des fondamentaux du Bitcoin. Il soutient que le Bitcoin est davantage exposé directement aux facteurs macroéconomiques — taux d’intérêt et coûts d’emprunt, vigueur du dollar, liquidité et appétit pour le risque — qu’aux résultats électoraux. Le cours rapporté, autour de 77 302 dollars après avoir brièvement repassé la barre des 77 600 dollars, fournit un contexte, mais ne suffit pas à établir une tendance durable.
À court terme, les nouvelles liées aux élections pourraient néanmoins provoquer de la volatilité, les traders ajustant leurs anticipations concernant la réglementation des cryptomonnaies. Des périodes électorales similaires ont souvent entraîné de vives réactions aux informations politiques, mais ces mouvements peuvent s’atténuer si les conditions monétaires et le sentiment général à l’égard du risque restent inchangés. Les traders pourraient donc suivre les rendements des bons du Trésor américain, le dollar, les conditions de liquidité et le positionnement du marché en parallèle des développements électoraux, plutôt que de considérer le résultat comme un catalyseur à lui seul.
À plus long terme, des règles plus claires pourraient favoriser la participation des investisseurs institutionnels en réduisant l’incertitude liée à la conservation des actifs, au règlement des transactions et à leur classification. Toutefois, l’article présente une éventuelle législation comme une possibilité future, et non comme une politique déjà adoptée, et souligne les désaccords non résolus sur la définition des valeurs mobilières et les pouvoirs de réglementation. L’éventuel avantage réglementaire reste donc conditionnel. Dans l’ensemble, le rapport étaye une évaluation neutre : les conditions macroéconomiques demeurent l’influence la plus immédiate à court terme, tandis que la clarté réglementaire pourrait devenir un facteur à plus long terme si le Congrès parvient à adopter une législation applicable.