Harga Bitcoin lebih dipengaruhi kondisi makroekonomi daripada pemilu
Harga Bitcoin kemungkinan akan tetap lebih sensitif terhadap biaya pinjaman, dolar AS, dan likuiditas global daripada hasil pemilihan paruh waktu AS, menurut Ryan Kirkley, salah satu pendiri sekaligus CEO Global Settlement Network (GSN). Pada Selasa, Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$77.302 setelah pulih dan kembali menembus US$77.600.
Kirkley mengatakan berita pemilu dapat memicu volatilitas jangka pendek, terutama ketika para pedagang mengantisipasi regulasi yang ramah terhadap kripto. Namun, biaya pinjaman yang tinggi, dolar yang menguat, atau selera risiko yang menurun dapat lebih berdampak daripada hasil pemilu yang menguntungkan, sehingga menekan Bitcoin dan aset berisiko lainnya.
Ia mengatakan minat institusi terhadap kripto semakin terkait dengan kegunaan praktis, termasuk pembayaran lintas negara yang lebih murah, penyelesaian transaksi yang lebih cepat, dan pencatatan aset keuangan di jaringan blockchain. Menurutnya, agar adopsi meningkat secara berarti pada 2027, kejelasan regulasi akan lebih penting daripada hasil pemilu.
Kirkley memperkirakan Kongres akan kembali melakukan upaya serius untuk mengesahkan undang-undang struktur pasar kripto pada 2027. Persoalan utama yang belum terselesaikan mencakup aset digital mana yang tergolong sekuritas, kewenangan CFTC, serta aturan bagi platform yang menangani aset tradisional dan tokenisasi. Ia mengatakan persyaratan yang jelas dan dapat diterapkan untuk kustodi, penyelesaian transaksi, dan kepemilikan mungkin lebih bernilai daripada rancangan undang-undang luas yang tidak dapat disahkan.
Neutral
Artikel ini netral bagi pasar dalam waktu dekat karena tidak mengumumkan perubahan kebijakan, arus modal baru, ataupun perubahan pada fundamental Bitcoin. Artikel ini berpendapat bahwa Bitcoin lebih langsung terpapar faktor-faktor makroekonomi—suku bunga dan biaya pinjaman, kekuatan dolar, likuiditas, serta selera risiko—daripada hasil pemilu. Harga yang dilaporkan, sekitar US$77.302 setelah sempat pulih menembus US$77.600, memberikan konteks, tetapi dengan sendirinya tidak menunjukkan arah yang bertahan lama.
Dalam jangka pendek, berita pemilu tetap dapat memicu volatilitas ketika para pedagang menyesuaikan ekspektasi terkait regulasi kripto. Periode pemilu serupa sering kali memicu reaksi tajam terhadap berita politik, tetapi pergerakan tersebut dapat mereda ketika kondisi moneter dan sentimen risiko yang lebih luas tidak berubah. Karena itu, selain perkembangan pemilu, para pedagang mungkin juga memantau imbal hasil obligasi pemerintah AS, dolar, kondisi likuiditas, dan posisi pasar, alih-alih menganggap hasil pemilu sebagai katalis tunggal.
Dalam jangka panjang, aturan yang lebih jelas dapat mendukung partisipasi institusional dengan mengurangi ketidakpastian seputar penyimpanan aset, penyelesaian transaksi, dan klasifikasi aset. Namun, artikel tersebut menggambarkan legislasi sebagai kemungkinan di masa depan, bukan kebijakan yang sudah disahkan, serta menyoroti perbedaan pendapat yang belum terselesaikan mengenai definisi sekuritas dan kewenangan regulator. Dengan demikian, potensi manfaat regulasi ini masih bersyarat. Secara keseluruhan, laporan tersebut mendukung penilaian netral: kondisi makro tetap menjadi pengaruh yang lebih dekat dalam jangka pendek, sedangkan kejelasan regulasi dapat menjadi faktor jangka panjang jika Kongres mencapai legislasi yang dapat diterapkan.